效率视角的中小企业融资问题研究
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篇1：效率视角的中小企业融资问题研究
效率视角的中小企业融资问题研究
摘要：在全球金融危机涌向实体经济的条件下，相当部分的中小企业出现资金链断裂的现象,已经倒闭或者面临倒闭#中小企业是市场经济的重要组成部分，其融资困境直接制约着我国国民经济的健康发展.我国中小企业融资难有着自身的特点，本文分析了我国中小企业融资难的成因,在此基础上提出了解决中小企业融资困难的相关政策建议。
关键词：中小企业 融资 信用 效率
目前，我国中小企业是我国国民经济的重要组成部分，占全国企业总数的90%以上，创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右，现已成为推动我国经济增长和维护社会稳定的一支重要力量。最近，国务院专门就促进中小企业的发展出台了措施，可见中小企业的健康发展对我国的经济发展及和谐社会的构建有着相当重要的作用和意义。
在我国社会主义市场经济的发展过程中，融资问题一直是中小企业发展的瓶颈，受金融危机的影响，中小企业更加步履维艰，资金链断裂的现象不断出现，据国家发改委中小企业司的统计，仅上半年，全国就有 6.7万家规模以上的中小企业倒闭，且预计相当部分中小企业将面临生存困境。因此，研究中小企业的融资问题对于缓和中小企业目前的困境具有积极的现实意义。
一、中小企业融资的必要性
(一)为企业投资提供保障
投资者建立企业的终极目标是实现企业价值的最大化，要实现这一目标就离不开投资。
(二)是企业发展壮大的需要
在市场经济中，适者生存是企业成长的基本规律。首先，企业在发展过程中，可以将其生产经营所获得的利润进行再投资来扩大生产经营规模;其次，企业要占领市场，搞多元化经营，也需要巨额资金支持;再次，充足的资金是中小企业技术创新的根本保障，每一项创新都必须有大量的资金支持。
(三)是弥补企业日常经营资金缺口的需要
比如说经营与季节性关系较强的企业，季节到了，往往需准备一大笔资金，如果企业应收账款过多或季节性存货较多而手头资金短缺，企业就必须融资。
二、中小企业融资的现状
(一)获得信贷支持少
据统计,我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10%左右。全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款,占银行全部短期贷款的比重仅为14.4%。
(二)直接融资渠道窄
由于证券市场门槛高,创业投资体制不健全,公司债券发行的准入障碍,中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行208月的调查显示,我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款,即直接融资仅占13%。
(三)自有资金缺乏
我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强,企业发展主要依靠自身积累、内源融资,从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料表明,业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30%和26%,公司债券和外部股权融资不足1%。
三、中小企业融资难的原因
(一)融资渠道单一
我国中小企业主要融资渠道有民间融资、融资租赁、银行贷款和股票股权上市等方式，但在实践中直接融资方面中小企业信贷支持机构的缺位和多元化债务融资工具的缺乏，使中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。由于我国的资本市场主要还是为国有企业发展服务，而大多数中小企业自身难以达到上市要求，因此通过股票股权上市等直接融资可能性极小，而民间融资市场发育程度低，仅仅依靠血缘和地域关系而非社会信用关系进行操作，难以发展真正市场化的融资活动，而且在一定程上扰乱了金融秩序。
(二)金融机构体制不健全
我国虽已构建完整的市场经济体制，但金融市场的开放程度仍然有限，实行严格的金融管制，导致专门为小企业服务的中小金融机构体系建设严重不足，限制了它们为中小企业服务的能力，大银行追求贷款规模效益和风险平衡，又不愿为中小企业提供贷款，金融机构为中小企业提供的'服务品种相对较少，尤其是对于高新技术企业和技术创新企业等外向型企业，强烈感到商业银行的服务已不能满足其进一步发展的需要。
(三)法律法规制度不完善
中小企业法规建设还很不完善，不能完全做到有法可依。对于信任和信用缺乏的我国来说，法律规范的不健全有时是致命的，法律制度不健全制约了中小企业的发展。我国对中小企业领导人没有一个完善的信用监督机制，中小企业在偿还债务与损失自己的信誉之间往往选择违约，因为在中小企业中存在少量假破产真逃债的情况，一些地方政府为了自身局部利益，默许甚至纵容企业逃废银行债务，法律对银行债权的保护能力低，加剧了金融机构的恐贷心理。目前虽然出台了相关的法律法规，但这只是按行业和所有制性质分别制定的政策法规，缺乏一部统一规范的中小企业立法，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利的不平等。
四、基于效率解决中小企业融资问题的对策
造成中小企业融资难的原因是多方面的，既有体制性障碍，又有服务不到位的问题;既有历史原因，又有现实影响;既有外部环境不够宽松的因素，又有中小企业自身发展中的问题。
因此，解决中小企业融资问题是一项长期而复杂的系统工程。政府除了面对金融危机迅速采取相应的政策外，还要从长远角度完善扶持中小企业发展的制度，既要借鉴国际先进经验，又要从我国自身发展的特点出发，多管齐下，加强引导，提升服务，综合推进。
(一)加强中小企业自身建设，增强其内在融资能力
要想有效地从市场获得资金，中小企业必须努力提高自身整体的素质。首先，要改良并完善经营管理体制。其次，要增加财务信息的透明度，中小企业应该按照国家规定，建立能正确反映企业财务状况的制度，定期公布经过会计事务所审计的会计报表，并加强与银行金融机构的联系，获得银行的青睐。最后，要增强信用观念，中小企业应该重新树立自身的形象，维护自己的信誉，建立良好的银企关系，为企业再融资创造条件。
篇2：后金融危机下中小企业融资问题研究论文
后金融危机下中小企业融资问题研究论文
中小企业在世界各国的经济中占据着重要位置，在国民经济发展中具有战略性作用，在推动我国经济发展、提高财政收入、促进社会就业并推动科技发展等方面有着重要的作用。根据最新数据统计分析，中小企业对我国的GDP、税收、乡镇就业方面有着重要的贡献作用，其贡献率分别为60％、50％、75％。随着市场经济的发展，在推动社会进步、创造就业等方面，中小企业也越来越发挥着重要作用。
不过，受其自身规模、盈利能力、抗风险等弱点的影响，往往造成其融资难问题。本文研究基于后金融危机时代下，即为金融危机爆发之后我国的经济局势虽然已经有所好转，实体经济对信贷的需求持续上升，但由于通货膨胀现象的加剧导致我国的金融机构对信贷的控制也越来越严格，而中小企业处于金融市场的底层，可想而知其融资的难度。因此，本文对后金融危机时代下中小企业的融资问题进行了研究分析，对我国的中小企业进行了融资现状分析和融资困境成因分析，并提出解决中小企业融资难问题的对策，继而为我国政府在处理中小企业融资难问题上提供科学依据和可行性对策，为我国银行等金融机构对其金融政策的改革创新，为中小企业制定战略决策和实施措施，提供了有力的参考依据，并提出了理论与实践相融合的新对策。
一、我国中小企业融资现状分析
我国企业融资渠道有两种：内源融资和外源融资。从内源融资讲，我国中小企业资金主要靠自有资本，所以对于企业未来发展，企业自有资金不能满足快速发展的企业资金需求；从外源融资讲，企业可以从股票融资、债券融资和金融机构贷款获得资金，而从现实情况来看，我国中小企业贷款额占全部金融机构贷款比重很低，只有10％左右，主要以抵押贷款为主，信用贷款占比中不足20％。由于在证券市场融资手续复杂、审批制度严格、对企业要求高以及滞后的债券市场，我国中小企业很少从中融资。具体如下：
（一）我国中小企业债券融资的现状
债券是企业为了筹集资金，按照国家的规定和法定程序向投资者发行债券，并按约定的期限和利率给投资者偿还本金和支付利息。这种融资方式对企业有很高的要求，有的还需提供抵押或担保。与股票对比，投资者选择债券的风险低，但与高利息的存储不同，它主要是依靠信用而进行融资的。企业对债券和债息的支付能力会严重影响企业的债券发行。中小企业受我国资本市场制度和自身情况的限制，在发行债券时受到严重限制，只能进行小规模和非公开化的发行。我国的中小企业较多，对资金的需求多，它们无法通过集资、贷款等方式取得足够的资金，通过发行债券可以取得资金，但它们的范围多是在企业内部、关联企业和相关管理部门间进行，这很容易发生不合法的操作，如果没有对中小企业的放债行为进行严格的监视，这会给社会带来很大的危害。
（二）我国中小企业股票融资的现状
股票融资是以发行股票来取得资金的一种融资行为。企业通过股票融资，可以快速而广泛地取得资金。但是，我国的证券市场对企业发行股票有条件约束，使中小企业不能进入公开的证券市场进行交易，从而不利于中小企业筹集资金。我国在《公司法》上对股份公司发行股票有所规定，其要求股份公司在发行股票后的股本不能少于5000万元人民币，对于中小企业来讲，无疑是难以符合标准的。因此，我国的中小企业在发行股票时有所约束，只能在小范围内发行，这个小范围内是指在员工内部、发起人以及相关部门之间进行的股票发行，这使中小企业的融资受到范围限制。
二、中小企业融资困境的成因分析
（一）国家宏观政策因素
1．缺乏公平竞争的融资环境和法律法规保障我国的.信贷政策对于大型企业和中小企业存在一定的差异，两者比较，中小企业处于弱势地位。金融机构对中小企业一直存有偏见，再加上政府制定的大企业战略，从而使金融机构在选择放贷对象时更加排斥中小企业，并且我国的福利政策大多偏向于大型企业。另外我国并没有设立专门给中小贷款的融资机构，且我国的中小企业多数为私营企业，因此中小企业在贷款问题上一直比较困难，更不要说获得国家的贷款贴息以及投资补贴等优惠扶持政策。
2．政策性金融机构支持乏力，中小企业信用担保体系不完善在我国的社会发展历程中，中小企业有着十分重要的地位，它能够有效解决城镇就业问题，提高居民收入水平，推动技术创新，激发社会竞争力，提高社会生产效率，维持社会平衡等。因此政府应该为中小企业建立专有的政策性金融机构，完善中小企业的信用担保体系，以此来推动中小企业的可持续发展，从而解决信贷市场的不平衡现象，提高社会的经济效益。我国虽然为中小企业建立了专项发展基金和信用担保机构，但我国的担保机构还不成熟，存在很多问题，其担保能力并不能满足中小企业的资金需求。
（二）现有金融体系的因素
1．现有银行体系的不完善我国的经济市场和金融体制都在进行着改革，但是，后者改革的速度远远落后于前者。银行业间的结构和业务扩展能力，信贷市场的体制，利率管理下的金融压制，都在间接影响着中小企业的融资问题。
（1）银行信贷管理体制不健全，程序繁琐，不利于中小企业的贷款申请。中小企业信息不对称，管理成本高，因此银行在对中小企业的贷款申请上有所偏见。国有商业银行出于考虑到中小企业贷款不能形成规模化经济的原因，且中小企业存在着贷款金额少、贷款比较频繁、贷款程序复杂（对中小企业信息的调查，对该企业的评估、监督）的特点，这间接会使银行的经营费用和管理成本增加，所以银行从“经济性”角度上考虑，更愿意与大型企业进行合作，与之相比，与中小企业的合作就较少了。
（2）金融体系不合理，融资机构缺乏使中小企业融资困难。我国支持中小企业贷款的金融机构主要有民生银行、城乡信用合作社以及地方性商业银行。但是最近几年，一些中小型金融机构因为自身存在的风险问题已经停止了对中小企业的贷款服务；还有一些因为自身实力较差的原因，不能给中小企业提供足够的资金。
2．直接融资渠道的不顺畅企业在融资时不仅需要对其支持的融资机构，更需要成熟完善的直接融资市场。而成熟完善的融资市场是指债券和股票市场。我国的《公司法》要求上市公司其股本总额不能低于5000万元，持有1000元以上股票的股东不能低于1000人，且其必须连续3年盈利等。这些条件中小企业远远不符合，这使中小企业在直接融资市场上受到限制。
（三）中小企业自身素质的因素
中小企业存在着管理能力差、财务制度不健全、信息透明度低、资信差、竞争意识差、权利集中化、违约破产率高等特点，金融机构为了自身安全着想，对中小企业的贷款申请有着惜贷现象。没有资金的支持，中小企业无法进行正常运转，不利于企业发展。
三、中小企业融资难的解决对策
（一）发挥政府职能，改善中小企业融资的宏观政策环境
中小企业对推动我国的经济发展具有重要作用，政府在制定企业扶持政策时，应该制定公平的政策；构建有助于中小企业健康发展的社会体系，尤其是建立有利于中小企业贷款的担保体系；鼓励社会中介公司对中小企业的服务；加大制定中小企业税收优惠政策；健全我国的管理监督体系。政府在改善中小企业的融资环境时，应该从中小企业融资结构途径角度着手，从社会公共管理者的角度出发，在行政法规、财税制度、金融体系等方面进行优化调整，制定出有利于中小企业融资的政策。
（二）金融深化和制度创新
利率市场化是我国金融体系深化的主要途径之一，它可以展现市场的资金供求状况。当今，要想解决我国中小企业融资难问题，不能单单依靠于政府对企业的财政补贴或者优惠政策，也需要从利率市场化这条途径着手，让中小企业在融资市场上能够得到与大型企业平等的身份，这样不仅可以使具有发展潜力的中小企业取得利率歧视下的发展资金，也可以提高国有企业、大型企业和中小企业对资金合理有效的使用，从而使资金能够充分利用。
（三）拓展中小企业融资渠道
建立中小企业的信用评估和担保体系，可以有效促进银行与企业之间的合作关系，帮助中小企业开展间接融资渠道；推进其在资本市场上的运作，帮助中小企业获取进入直接融资市场的机会。所以，为中小企业建立信用评估和担保体系，不仅可以使银行获得中小企业的真实信用情况，而且还可以帮助中小企业提高其自身信用度，使中小企业解决无法进入金融市场的束缚问题。
（四）建立新型互联网融资渠道
建立互联网融资平台可以使中小企业在融资时不再受到信息不对称、抵押物不足等限制，并且在互联网上融资可以随时进行，空间上不受限制，有效减少中小企业的融资成本。我国应该鼓励支持互联网融资发展，在网上建立可靠的网络借贷平台，并制定规范，从而解决中小企业融资难问题。
（五）充分利用“一带一路”战略中的商机进行自我融资
在“一带一路”战略实施中，隐藏着许多有利于中小企业发展的商机。中小企业可以利用我国充足廉价的劳动力资源、先进的技术、丰富的自然资源为国外企业进行加工制造。近年来，中国文化在国外深受喜爱，我国的中小企业可以充分利用这一商机，大量制造具有我国文化特色的产品，例如具有我国民族特色的工艺品与服装、中国美食、中药，这些产品不需要高精的技术，很适合中小企业投入。最后利用“一带一路”战略带来收入，给企业带来资金，从而进行自我融资，从自身解决资金不足的问题。
四、总结
基于国内外学者关于融资问题的研究，本文对相关文献综述进行了理论分析，运用规范研究法提出中小企业的融资问题和解决方案，这不仅丰富了我国中小企业在融资问题上的研究，同时也在实践方面为中小企业和政策制定者提供理论依据和科学指导。
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篇3：金融危机下中国中小企业融资问题研究
从企业外部环境看,制约中小企业发展的融资难问题仍然突出,政府扶持体系、社会服务体系、社会信用体系等仍然滞后于中小企业发展的需求。从企业内部看,技术水平偏低、企业创新能力不足、人才短缺、产品质量差 等问题是中小企业缺乏竞争力的共性问题。
1.1 外部环境
一是金融危机对中小企业的冲击。社科院报告显示,目前中小企业在金融风暴冲击下40%已经倒闭,另外还有40%正在生死边缘挣扎。金融危机直接影响中小企业的市场和资金,企业市场萎缩,销售降低,订单减少,有些企业虽有市场,有订单,但由于资金缺乏而不能生产。二是银行方面。中国99%的企业是中小企业。它们对GDP的贡献超过60%,对税收的贡献超过50%,并提供了80%的城镇就业岗位和82%的新产品开发,但是它从银行拿的贷款份额小于25％。上半年的数据显示,中小企业从银行贷款只占全部总贷款量的15％。对中小企业而言,直接融资只占2％,间接融资比例高达98％。中小企业板块自上市以来,仅4年半的时间,大概融资了600亿元,相对于430万户企业,相当于一户只解决了1.5万元。三是社会方面。我国中小企业融资的法律政策不完善,不能对中小企业融资提供很好的政策支持。目前,我国中小企业信用担保体系总体框架为一体两翼三层，中小企业信用担保体系在运行过程中,体系内外部暴露出许多急需完善的问题,比如政府对担保业务的开展干预过多,担保体系不健全。协作银行配合力度不够,没有建立风险补偿机制，缺少对担保机构的法律规范等。一些贷款担保公司资金筹措难,规模偏小,不能满足数量庞大的中小企业的担保需求。
1.2 内部环境
一是企业规模。融资对于刚刚创业起家的中小企业,尤其是科技含量低、零散的以加工为主没有自己核心产品的小企业更是难上加难,而对于企业向社会直接融资的条件更是苛刻,许多企业对企业债券的发行更是望尘莫及。对于通过银行贷款融资,企业因规模小而受到阻碍。规模越小被拒绝次数越多,贷款比例越低。二是企业经营状况。中小企业经营状况易恶化,容易发生信用危机尤其是目前中小企业生存金融生态环境恶化,其经营风险更大,许多企业面临着倒闭,极易导致企业不能如期偿还债务。有统计显示在中国,集团公司的平均寿命 7~8 岁,中小企业平均寿命只有 2.9 岁。之所以企业总数逐年增长,只不过由于中小企业开办率更高,但这不能掩盖中小企业的易变性和其巨大的经营风险。三是企业的偿债能力。商业银行对企业提供贷款需要严格的担保程序,而中小企业在创业过程中,往往资产质量不佳、负债率高,难以提供合适有效的担保方式。四是企业的科技水平、管理能力。目前,中小企业普遍存在科技投入低,管理能力差,技术创新意识不够,科研经费少,研发人才短缺等问题,尤其是在劳动密集型的行业这些问题尤其突出。研发人才比率和投入只有在以技术领先的电子电器行业稍高,总体科技水平明显不高,影响企业的发展潜力。
篇4：金融危机下中国中小企业融资问题研究
(1)企业自身方面。由于中小企业规模小,可配置的市场资源少。中小企业由于抵押品有限、财务绩效不稳定、业务性质不确定以及抗风险能力低等内在原因,以及财务记录不完备、内部信息过多等外在原因,在融资过程中面临更为严重的信息不对称、道德风险和逆向选择问题；同时由于对于中小企业信贷操作本身具有非规模经济等特性,使得与规模较大的企业相比,中小企业融资困难成为市场经济体系中的常规现象。
(2)银行方面。由于中小企业单笔借款数额小、笔数多,且手续烦琐,对银行的收益贡献不大。因此各大国有商业银行都转向经营批发业务,重点支持自然垄断行业和大企业,中小企业的贷款条件比大企业要苛刻得多,而且倾向于给中小企业短期贷款。同样做一笔贷款,所需的程序和成本相差不大,但5000万元贷款和100万元贷款给银行带来的利润是完全不同的。
(3)政府方面。国有企业在财政、税收、就业、产业发展、履行社会责任等方面发挥着中流砥柱的作用,中央财政的投入主要是解决基础设施建设,所以码头、港口、电站等获得贷款较多。政府扶持力度不够是造成中小企业融资难的重要原因。政府支持力度薄弱。发达国家政府都制定了财政、税收、金融、外贸等一系列优惠政策,支持和保护本国中小企业发展。
(4)中介方面。现行信用担保体系仍存在一些缺陷,尤其是担保公司普遍实力弱、成本高、风险大,因而其在中小企业融资过程中,发挥的作用仍然有限。担保公司政策、法规不完备。此外担保公司担保条件苛刻,要求企业提供反担保物,担保方式单一。
3 破解中国中小企业融资难的对策
3.1 加强中小企业的自身建设
一是完善企业治理结构。改变家族式管理方式,吸收现代企业制度和管理制度的要素。定期向利益相关者提供全面准确的财务信息,减少银行对企业的信用危机。二是推进技术创新。鼓励员工发明新事物,利用所开发的技术生产出适销对路的产品,从而提高企业的经济效益和还款能力。建立健全企业内部人才培养政策制度和人力资源管理制度,确保中小企业的可持续发展。三是引导发展产业经济集群。同行业或相关行业的企业之间相互联系协作,形成规模效应,转变经济增长方式。
3.2 创造良好的社会政策环境
3.2.1 建立健全中小企业融资和发展的法律法规体系
已出台的《中小企业促进法》对权利和义务规定不够明确,对各部门的约束力还不够强。建议修改为《中小企业法》,理顺中小企业的管理机制,规范与中小企业相关的各项基金管理体系。另外,各地应制定“中小企业法实施细则”。
3.2.2 建立一套全面为中小企业融资的服务体系
(1)健全中小企业信用担保，组织各级政府大力推进建立中小企业信用担保机构，可采取三种形式：政府全资、政府和民间合股、民间独资。
(2)创建科学完善的中小企业信用评估体系。信用等级作为判断贷款信用可信度的标准，是获得金融机构和担保机构信任并获得项目资金的有效手段，也是信用管理体系首先应解决的问题。
(3) 给足税收优惠政策。建议调整中小企业贷款利息收入的营业税率。在银行业整体税负水平不变或略降的前提下,对中小企业贷款的利息收入要调低营业税标准,以税收杠杆的方式,激励金融机构对中小企业放贷。
(4) 规范管理拓宽民间融资渠道。政府及各相关部门要利用好民间融资速度快、资金调动方便灵活、门槛低等优势,为本地中小企业适时解决资金周转难题。
(5) 发展中小企业直接融资。市场经济发达国家的企业,直接融资占70％,间接融资占30％。而中国的中小企业贷款占98％,直接融资只占2％。要尽快推出创业板和股指期货。中国债券市场发展,也要借鉴国外经验,最后走高收益的债券道路,先要把中小企业债券融资的平台彻底打通。
3.3 完善金融服务的配套体系
要加大国有商业银行对中小企业的支持力度,扶持一批符合国家产业政策,有市场、有技术、有潜力的科技型、城市劳动密集型和社区服务型的优强中小企业；国有商业银行对于符合国家有关政策要求的中小企业,开通贷款“绿色通道”,提高服务效率,为其提供优质的服务；对发展前景好,信用水平高,经营稳健的中小企业要实行倾斜政策；银行系统要加快金融创新,为中小企业提供多样化、综合化的金融产品,满足企业的不同需求。
仅就融资中的贷款而言,商业银行针对不同的融资需求,设计不同的信贷产品。
一是工业生产型中小企业。工业生产具有周期性长、投入较大,拥有一定技术或专利,占有一定的固定资产,抗市场波动强等特点。如果是成长型的高科技工业企业,还具有产品俏销、回款良好、生命周期较长等优点。而且这类中小企业往往又是大型企业集团的“卫星式”配套企业,市场稳定性较好。目前,可供操作的业务品种有：知识产权(专利权)质押贷款、园区厂房按揭贷款、股东联保信用贷款。
二是商贸流通型中小企业。这类企业具有物流周转快、上下游关系密切、现金流速高等特点。但也存在自有资金少、成长性一般等不足。商业银行针对这些特征,需设计适应它们的信贷产品：应收账款质押或保理业务、买方信贷业务、买方付息票据贴现业务。
三是涉农类中小企业。农业本身具有弱质性特征,而从事“三农”服务的中小企业就更需要呵护与支持。例如,就农副产品生产、加工、销售作为一体进行融资计划的安排：保证保险贷款、林权、宅基地抵押贷款、“农户+村长+党员村民”联保贷款。
解决企业融资问题是一个关系到企业、银行、政府及其他机构的系统工程，缺一不可，只有共同努力才能真正解决问题。
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篇5：国有企业融资效率与银行危机相关问题研究
国有企业融资效率与银行危机相关问题研究
一、企业融资效率与资源配置企业融资就是企业为经营和生产准备好所需资金的过程或行为。只有准备好了经营和生产所需的资金，然后才有可能开始真正的生产经营过程。因此，企业融资是企业经营和生产过程的前提条件和支持系统。
在现代经济社会中，经济活动的基本单位是企业和个人。企业是从事生产和流通的经营性组织，也是基础性的经济单位。而企业的资金融通、筹集又是现代企业正常、顺利运转的基础和前提条件。因此，企业的融资不仅对于单个企业来说具有生死攸关的重要性，而且对整个社会经济的发展也具有重要的意义。
现代社会经济活动，其起点表现为价值的预付，经济运行表现为预付价值运动与增殖。具体说来，就是通过预付价值的循环与周转，一方面，生产出满足社会需要的使用价值，另一方面，生产出为企业所追求的交换价值和价值。一个经济社会是否有一定数量的资金预付，即决定其经济可否在现代意义上顺利运转，也决定其经济发展的速度。资金的预付是实现经济发展的第一的、初始的决定力量。因此，企业总是把筹集更多的周转资金和发展资金作为企业生存和发展的重要条件。
企业融资不以单个企业财产状况和资金积累为前提条件，也不以整个国家或社会资金总量为条件。它所涉及的是通过改变资金在不同企业之间的使用状况而推动现代经济的发展，因此，它既可以突破现有企业资金总量的限制，也可以突破地区与国家的边界范围而对企业的正常运转和国家经济的发展注入必要的预付资金。
可见，企业融资过程实质上就是资源配置过程。特别是在市场经济条件下，资源的使用是有偿的，其他资源只有经过与资金的交换才能投入生产。这样，工业化过程中资源的配置就表现为工业发展供给和配置资金的问题：即是将资金投入使用还是闲置，是将其投资于直接生产部门还是基础设施，是将其投入于产出效率高的行业或部门还是补贴亏损企业的问题。由于资金追求增殖的特性促使它总是要向个别收益率比较高的企业流动，因此，不同行业、不同企业获得资金的渠道、方式与规模实际上反映了社会资源配置的效率。企业融资过程实质上也是一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程：即企业能否取得资金，以何种形式、何种渠道取得资金。将有限的资源配置于产出效率高或最有助于经济发展的企业或部门，不仅可以提高社会资源配置的效率，同时也将刺激效率低的部门高效率，否则，它们就会因为资金断绝而被淘汰。这样，通过资金的运动，个别企业在实现自身利益最大化的过程中，来实现整个社会资源的优化配置和经济效率的提高。
实践证明，企业融资与现代经济已完全融合为一体。企业融资对现代经济发展的直接和间接贡献已达到全部经济发展的2/3左右，很明显，要保证现代经济的顺畅运行和稳定高速发展，必须调整企业融资结构，以实现企业最佳融资能力（效率最高），企业融资效率便成为一个关键的因素。
企业融资效率是指企业融资能力的大小。在高度集中的.计划经济体制下，经济运行完全按照计划指令来进行，企业融资效率也完全融合在整个经济的发展效率之中。在现代市场经济条件下，企业融资效率则相对独立地体现出来，并在相当大的程度上决定着经济发展的效率。
中国经济的增长模式正在由供给推动向需求拉动方向转化，粗放型扩张遇到市场需求的有力制约，无效供给将被过滤掉，增长开始成为内生的、成为市场运作的结果而不是经济目标的主管意愿，粗放型高速增长已逐渐丧失了体制基础。我国经济增长必须面对这种转变，适应这种转变。在供过于求和买方市场的条件下，企业若想求生存，只能紧扣市场需求，不断增进融资效率，在竞争中取胜。融资效率是经济增长的必要条件，也是经济增长最持久的源泉。相反，不顾市场需求的盲目扩张只会造成产品积压和资源浪费，导致企业长时间不良债务的上升，给长期增长带来隐患。
二、企业融资效率与银行危机的内在生成机制
企业融资低效率是我国经济的运行特征。多投入及多消耗，使经济运行对银行体系形成一种自下而上的资金需求压力，形成中国特色的资金倒逼机制。
低效率格局下的倒逼导致银行资金运用方长期大于资金来源方。低效率的特点是，同样的产出水平下，需要投入和消耗更多的资本。
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篇6：基于资源禀赋差异的中小企业信贷融资问题研究
基于资源禀赋差异的中小企业信贷融资问题研究
作者：宋羽干胜道
湖北行政学院学报 2015年05期
一、引言
国家工商行政管理总局于2014年3月28日发布了《全国小微企业发展报告》，该报告显示，截至2013年底，全国共有小微企业1169.87万户。如果将4436.29万户个体工商户视作微型企业纳入统计，则小微企业在工商登记注册的市场主体中所占比重达到94.15％，中小企业的快速发展在促进经济发展、缓解就业压力、推动技术创新等方面都发挥了举足轻重的作用。然而，在我国以银行占主导地位的金融体制下，由于财务信息透明度不高、缺乏完善的财务报表和抵押品来解决银企之间的信息不对称问题，中小企业很难获得银行信贷资金，资金不足成为阻碍中小企业发展的瓶颈。20世纪80年代以来，随着金融理论的发展，有关中小企业贷款问题的研究取得了丰硕的成果。建立在良好银企关系基础上的关系型贷款被公认为是解决中小企业融资困难的有效手段。
本文运用经济学的理论，建立数学模型，通过分析银行对中小企业信贷投放的影响因素，比较大银行和小银行的资源禀赋差异，结果证明小银行所提供的关系型贷款应成为中小企业的主要资金来源。
二、文献回顾
对中小企业融资问题的研究始于20世纪30年代，以Lord Macmillan(1931)为代表的金融和工业委员会向英国国会提交了一份关于中小企业问题的调查报告，报告中首次提出“金融缺口”的概念，即“麦克米伦缺口”，并指出当资本与外源性融资的需求超过市场能够向中小企业贷款的数量时，将会产生融资缺口。“麦克米伦缺口”概念提出之后，国外学术界开始着手研究小微企业信贷融资问题。此后，国内外学者相继研究中小企业信贷融资问题，并运用信息不对称理论和信贷配给理论进行阐释。Stiglitz(1981)以信贷市场的信息不对称理论为基础构建模型，结果证明因信贷市场的信息不对称引致的道德风险和逆向选择，使信贷者面临信贷风险，信贷者为规避风险，通常会在较低的利率水平上拒绝一部分信贷需求，导致信贷配给现象。并且认为，因为非对称信息和中小企业抵押担保品的缺乏和财务信息不透明等，银行很难对企业和投资项目的风险做出可靠的判断和评估，进而采取利率的手段降低风险，反过来，提高利率又引发逆向选择效应，降低了借款企业的质量并减少了银行预期收益。据此，面对资金需求缺口，银行倾向于信贷配给。
此外，Peek(1998)通过实证分析方法证明了大银行在并购之后会减少对小企业的贷款，反过来，小银行之间的合并又扩大了小企业的信贷规模。Strahan和Weston(1998)运用数理方法验证了银行并购后的规模与中小企业信贷规模存在倒U型的关系，即银行并购后的初期会加大对中小企业的信贷投放额，而后逐渐减少信贷投放额。究其原因：银行并购后的初期往往会形成多样化的经营模式以增强合并后的风险抵抗能力，从而能够扩大对中小企业的信贷规模，随着时间推移和银行实力的增强，银行开始具备向大企业提供贷款的能力，且内部管理变得复杂，从而逐渐缩减对中小企业的贷款规模。而Gentler和Gilchrist则从宏观环境分析影响中小企业融资的因素，通过单独对制造业的小微企业的调查发现，经济周期会对小企业信贷融资产生一定的影响。Berger和Udell(2011)研究了中小企业信贷融资问题的困境，从关系型融资的角度出发，分析了中小企业信贷融资问题。并指出，由于中小企业的信息披露制度不健全、信息不透明等原因，银行难以获取准确的企业信息、而关系型贷款能够缓解信息不对称的矛盾，是解决中小企业信贷融资难题的可行路径。在发展关系型贷款上，中小银行等金融机构比大银行更具优势，应通过发展中小金融机构来解决中小企业的信贷融资难题。
针对中小企业的信贷融资问题，在国外理论和研究成果的基础上，国内学者也进行了大量的研究。张捷(2002)分析了银行组织结构与中小企业贷款决策的关系，通过构建理论模型，结果证明小银行在关系型贷款方面具有优势。王霄、张捷(2003)在Stiglitz等人的研究基础上，将银行规模引入信贷配给模型，探究银行的信贷审核成本与抵押担保制度对信贷的影响，结果表明资产规模小且抵押担保品价值低的中小企业难以获得信贷支持。李琳、粟勤(2011)通过对中国中小企业贷款调查问卷数据的分析，研究中小企业贷款可获得性与关系型银行的相关性。研究结论表明：企业与银行的业务往来越密切，办理的业务种类越多，贷款的可获得性越大；当中小企业的管理者或者业主与银行的业务活动较多甚至成为银行的VIP客户时，贷款的可获得性显著增加；而从总体上看，小银行贷款的可获得性要高于大银行，但关系型银行变量对中小企业贷款的可获得性有显著的正向影响。以上结论证明了关系型银行在克服信息不对称以及提高贷款获得性方面具有较高的价值。陈蕾(2011)认为金融机构信息不对称、交易成本较高和抵押难是影响中小企业信贷融资的主要制约因素。张捷、梁迪(2004)运用多元线性回归模型对我国部分地区的500份中小企业调查问卷进行实证分析，分析结果表明，银行贷款是我国中小企业获得外部资金的主要渠道；而另一方面，所受的融资约束较多，对财务指标的硬性要求、审批时滞是主要的原因，而良好的银企关系的建立有助于缓解中小企业信贷融资困难。张晓玫、潘玲(2013)以2004-2010年深交所中小企业板上市公司的数据作为研究样本，采用非平衡面板数据分析方法建立计量经济模型，考察我国银行业市场结构对银企关系的影响，研究结果表明，在我国二元金融结构下，关系型贷款是银行业集中程度较高地区的银行向中小企业发放贷款的重要技术。
本文的研究既与上述文献紧密关联，又在研究内容和角度方面有全新的拓展和深化。通过对比大银行与小银行禀赋结构和信贷优劣，建立最优信贷配置模型，说明小银行在解决以中小企业为代表的关系型信贷中更具优势。在此基础上，针对如何缓解中小企业融资难问题提出了相应的对策和建议。
三、我国中小企业信贷融资现状及困境
1.我国中小企业融资结构现状
由于我国目前缺乏专门针对中小企业的统计数据，对于中小企业融资状况的研究基本上都是以零散统计资料和地方性的调查抽样数据为基础，本文以2012年人大对全国中小企业融资资金调查为基础进行中小企业融资结构分析。该调查对象主要针对于年营业额在300万元到3亿元之间的中小企业，覆盖全国10多个省会城市，具有一定的代表性。调查结果详见表1。
通过以上的分析，我们可以得出以下结论：
第一，内源融资过度，外源融资不足。从表1可以看出，我国中小企业从整体上来看对内源融资具有较高的依赖性：从表中数据分析可知，企业资产总值平均增长了3.11倍，而所有者权益和利润积累再投资额度分别增长了3.58倍和5.36倍，其内源融资增长速度与企业的发展速度基本达到了同步。然而随着企业的发展，其外部融资需求会逐步增强，从企业外源融资发生比上可以看出，股份商业银行贷款发生比(3.91)和民间金融机构借款发生比(2.43)表现尤为突出。
第二，债务性融资较多，权益性融资不足。企业进行外源融资的途径主要有债务性融资和权益性融资两种基本形式，应该相辅相成，共同促进企业发展。但中小企业在融资思路上，通常更多的考虑债务性融资，其很大程度是因为中小企业大多是家族式或合伙人式，对企业实际控制权要求较高，对于权益性融资相对比较忌讳和陌生。
第三，直接融资比例小，间接融资比例大。我国资本市场发展相对滞后，且进入门槛较高，现阶段基本都是为大型国有企业而服务。虽然针对高风险、高回报、科技型中小企业推出了创业板，但该类企业在中小企业总量中所占比重较小。其次，虽然票据融资正应对了中小企业对资金需求金额较小、期限较短、时间周期性强等特点，适合缓解中小企业融资难的问题，但我国现阶段票据市场仍然主要服务于银行间市场，短期之内仍不可能成为中小企业特别是私营中小企业的融资渠道。
第四，银行信贷是外源融资的主要途径。据表1数据分析可以看出，信贷融资是中小企业外源融资的主要构成部分，这也是由我国以银行业为主导的'金融体制所决定的。具体分析可发现，规模较小的中小企业对信用社贷款和民间金融的依赖程度较大，而相对规模较大的中小企业在获得大型商业银行信贷支持上则更具优势。
2.我国中小企业信贷融资困境的现实原因
第一，以国有银行为主的垄断性市场组织结构。我国银行业体系行政化色彩较重，由于历史体制等多方面的原因，市场化改革并不完全彻底，银行自主经营的机制并未完全建立，极大程度上受到政府的干预，并承担着一定的政策性任务，信贷资金也主要围绕着国有企业而展开，集中投向大项目、大企业，对于中小企业的金融支持明显不足，缺乏拓展中小企业信贷市场的积极性。
第二，信用担保体制不健全。虽然我国中小企业信用担保体系已初步建立，但仍然存在多方面不足。如信用担保法律法规建设滞后，担保机构规模普遍较小，风险分散，控制能力较弱。
第三，中小银行、社区银行配比不足。中小银行相比于国有大银行而言，在服务中小企业方面具有信息及交易成本等先天禀赋优势。然而，我国区域性中小银行配比严重不足，加之现有中小银行业务目标不明确，风险管理落后，并没有真正发挥服务中小企业的功能。
四、大银行与小银行的信贷优势比较分析
(一)银行信贷技术分类
银行与中小企业之间的信息不对称是造成中小企业信贷融资困难的根本原因，银行为了防止这种信息不对称所造成的逆向选择和道德风险，往往会对中小企业实行“信贷配给”，导致中小企业融资困难。
针对信贷交易中的信息问题，银行开发了基于不同类信息的多种信贷技术，Berger、Udel(2002)将这些技术大致划分为以下四个种类：
1.财务报表型贷款
这类贷款的投放对象主要是信息透明度较高、信誉较好的大型企业，其贷款的发放主要依据企业提供真实有效的财务报表所反映的信息，大多中小企业不能满足该类贷款所需的信息条件。
2.抵押担保型贷款
这类贷款的投放对象主要是能提供有效抵押品或被第三方担保的中小企业，其贷款发放依据抵押品或担保品的数量和质量，而不是企业的财务信息。但该类贷款交易成本相对较高，手续繁琐。无法满足抵押担保条件的中小企业也被拒之门外。
3.信用评级型贷款
这类贷款是应用数据统计模型和现代信息技术方法对客户的信用记录进行分析评级，根据信用级别而发放相应信用贷款。从理论上来看，该类贷款可有效规避银行信贷过程中的信息问题，而现实中我国信用评级系统建立较晚，数据积累年限较少，一般该信息未被视为决策性因素考量。
4.关系型贷款
这类贷款通常被称为信贷“软信息”，具有“人格化”的特征。相对前三类而言其信息量化程度较低，是通过银企之间长期积累企业及业主信息而做出的决策。它不仅包含企业财务经营状况，很大程度上还包括了企业信誉、利益相关者信息和企业预期发展情况。由于该类贷款不拘礼于企业是否具有“标准化”的财务信息和抵押担保情况，因而更适合于中小企业。
(二)大银行与小银行信贷优劣比较
由于大银行与小银行在资产规模、风险管理、成本控制、信息搜集等各方面的禀赋差异，笔者针对上述四类贷款技术，分别对大银行与小银行进行信贷优势比较。
1.禀赋差异比较
第一，资产规模。毋庸置疑，大银行相比于小银行而言具有绝对优势，大银行可以将信贷在多样化的客户资源中分散，进而多样化信贷资产配置；而小银行受制于资产规模，很难像大银行一样分散贷款，风险分散能力也相对较弱。
第二，风险管理。大银行具有丰富的人力资本，具有专业的风险控制技术人员和完备的风险管理系统，风险管理成本也相对较低；与此相反，小银行由于规模较小，难以吸引高级管理人才，对于风险管理能力相对较弱，应对风险能力显然不如大银行。
第三，成本控制。这方面的比较不能一概而论，大银行和小银行均具有各自的优势：大银行可以利用规模优势获取低成本资金来控制贷款成本，特别是处理客观、易于传递和统计处理的“硬信息”时利用规模优势来降低成本；然而小银行相对组织结构简单，审批程序便捷，链条短，也可以节约大量交易成本。
第四，信息搜集、处理。整体而言，大银行由于拥有众多的分支机构、先进的信息系统、专业的信息处理人员，相对于小银行区域性分布的特征而言，具有优势；但小银行在面对区域化中小企业时，通过与企业的长期接触，也能获得同大银行相同的信息。
综上所述，将大银行与小银行的禀赋差异归纳如下。值得注意的是，在成本控制和信息搜集方面，需要针对不同的贷款投放对象而具体分析。详见表2。
2.信贷优劣比较
结合银行信贷技术分类，笔者对大银行和小银行的信贷优势进行了比较分析。
(1)财务报表型。该类获贷企业一般都是信誉良好的大型企业，往往贷款需求量大，基本都被资产规模较大的大银行所匹配，故而大银行具有绝对优势。
(2)抵押担保型。该类获贷企业能够提供有效的抵押或担保，是大、小银行共同的利益点，优势比较的关键便集中于资金成本(利率)的定价上。大银行可以利用自身规模经济的特点，获取低成本资金，批量化、程序化的投放信贷而要求较低的利率，小银行若想争得市场就必然要提供至少不高于大银行的利率，然而便进一步提升了小银行的经营风险。综合而言，笔者认为大银行具有相对优势。
(3)信用评级型。该类贷款所要求的信息技术水平较高，显然大银行具有绝对优势。
(4)关系型。该类贷款最适合于现阶段我国中小企业，故而也是本文讨论的焦点，也正是这类贷款需要具体分析大、小银行成本控制和信息搜集的优劣。笔者认为，在该类贷款上小银行具有相对优势。基于以下两方面的原因：一是与其他三类贷款所要求的客观、易编码和传递分析的“硬”信息不同，该类贷款需要的是关于特定对象的专有“软信息”，而且这些软信息具有模糊性和人格化的特征，一般很难用书面报告的形式进行归纳分析。而大银行一般具有复杂的组织结构，传递成本较高，代理链条较长，故而大银行处于相对劣势。二是小银行由于其区域性特征，可以通过与信息不透明的中小企业的长期密切接触而获得非公开的“软信息”，相对于大银行而言其组织结构比较简单，信息传递成本也较小。故而小银行具有相对优势。
综上所述，将大银行与小银行的信贷优势比较结果归纳如表3所示。
3.比较结果分析
(1)从禀赋差异来看，大银行相比于小银行在资产规模、风险管理、信息搜集、处理方面都具有优势，只是在成本控制上，大银行和小银行具有各自的特点，需要视情况具体分析。换言之，小银行也必须在该点上做足文章才可能跟大银行竞争。
(2)从信贷优劣比较来看，无论是财报型、担保型还是评级型的贷款，大银行都占据优势，只是在关系型贷款上，正是因为小银行和大银行不同成本控制方面的特点，形成了小银行的相对优势。
(3)根据资源禀赋理论，整体来看，大银行在信贷经营业务上占据绝对优势，但不可能同时对多类贷款拥有比较优势。换言之，小银行应当将自己占有优势的关系型贷款作为主要竞争力，充分挖掘自身禀赋结构，发挥在关系型信贷上的比较优势，服务于最适合关系型贷款的中小企业。
五、最优信贷配置模型构建
通过以上的信贷优劣比较分析证明，小银行在关系型信贷方面具有比较优势，更适合对中小企业提供信贷服务。在此基础上，通过进一步分析，可构建信贷配置理论模型。
(一)模型要素
1.信息成本
信息成本指的是银行为了获取企业足够有效的信息而必须付出的成本，它是交易成本的一部分。企业信息对于银行信贷发放起到了至关重要的作用，为了获取企业有效的信息，银行一般会安排专人去企业进行调研、考察，审查企业资产状况和财务报表，这便构成了信息成本。
2.代理成本
根据企业组织理论，企业将决策权与有价值的信息有效匹配会产生效益。通常两者匹配的方式有两种：一是将决策权合理科学下放给信息拥有者；二是将有价值的信息有效传递给具有决策权的对象。当决策涉及的信息难以传递和非量化时，前者最优；当决策涉及的信息容易传递和转换时，后者最优。然而采用第一种方式会形成决策权的分离，这种分离必然会导致代理人与委托人的目标偏差从而产生委托―代理问题。为了解决委托―代理矛盾，需要实施控制、激励等行为，由于实施这些行为所产生的额外成本，就是代理成本。
(二)最优信贷配置模型
由于大银行和小银行具有不同的组织结构，层级越多，结构越复杂，其面临的代理成本自然也有所不同。从这个角度出发，最优决策实质上就是在决策所需耗费的信息搜集成本与分散决策代理成本之间进行权衡，从而使得信贷交易成本(信息成本与代理成本之和)最小。
图1 信贷决策权最优配置
如图1所示，纵轴表示银行信贷交易成本的总和，包括由决策权分散而产生的代理成本和决策所需耗费的信息成本两部分。
1.信息成本分析
如上图所示随着决策权分散程度的提高，信息成本越低的向下弯曲的信息成本曲线。面对中小企业这类关系型贷款时，越靠近营业终端的信贷人员与中小企业接触越为频繁、深入，获取信息的能力越强，进行贷款决策时信息成本的耗费自然也就越低。然而当信息成本曲线下降到A点之后，信息成本曲线又会逐渐上升，这是因为层级太低的信贷人员缺乏必要的整体信息和相关技术知识。所以A点被称为最优的信息决策点，表示在该点所面临的贷款决策权力分散度下，所耗费的信息成本是最低的。
值得注意的是，在此模型中，我们的分析是基于这样的一个假设，即大银行可以依靠自身众多的分支机构从而获得和小银行一样的“软信息”，因此它们有着相同的信息成本曲线。
2.代理成本分析
随着贷款决策权越分散，所面临的信息传递链条越长，其代理成本也就越大。如前文所述，大银行与小银行的组织结构不同导致了不同的代理成本。如图1所示，小银行的代理成本曲线S比大银行的代理成本曲线L更为平缓，斜率小，这是由于相对于小银行而言，大银行的代理层次更多更复杂。
3.最优决策权配置
银行信贷面临的交易成本是信息成本和代理成本的总和，故其最优决策权配置应该处在总成本最小的位置上。
MinC(agent，info)
由经济学原理可知，总成本最小位置在信息成本曲线和代理成本曲线的交点上。该点处两条曲线斜率的绝对值相等，递增的代理成本正好被递减的信息成本所抵消。如图1所示，大银行和小银行面临的最小成本对应的最优点分别为L和S。进一步分析可知，L点比S点更靠近于原点，说明大银行更倾向于决策集权化，而小银行更倾向于分权化管理，而S点与最优信息点更为接近。
从以上分析可知，基层信贷人员对企业信息的有效获取与一定的决策权相匹配对于关系型贷款至关重要，即最优决策点更靠近于信息决策点，即小银行对中小企业关系型贷款更具比较优势。在大银行的最优决策点倾向于集权化说明它们更倾向于获取和处理具有可量化和传递的标准化“软信息”而做出决策，在贷款对象选择上也更倾向于市场交易型贷款而放弃更多软信息的关系型贷款。根据大银行与小银行各自的禀赋差异特征，便会形成大银行与小银行在信贷市场上的专业分工。
六、结论及建议
综上可知，通过对各类规模银行的资源禀赋差异分析，大银行在市场交易型贷款(财务报表型、抵押担保型、信用评级型)方面具有绝对优势，小银行对中小企业的关系型贷款更具比较优势。因而，小银行提供的关系型贷款是解决中小企业信贷融资困境的主要措施，小银行应成为中小企业的主要融资渠道，基于此，为解决中小企业融资困境，可从如下几方面着手。
(一)大力发展以民营中小银行为主体的中小金融机构
由于大银行组织结构的制约，从长远发展来看，仅仅依靠大银行的分支机构来替代小银行对中小企业的融资功能是不可取的。尽管近几年央行要求国有商业银行要加强对中小企业的扶持力度，并放开银行风险定价权限，提高中小企业贷款利率上浮范围，但效果依然不好，其原因是其违背了信贷市场依据比较优势内生形成的专业分工。政府应该大力发展以民营中小银行为主体的中小金融机构，使得中小金融机构在中小企业信贷业务上的优势能够充分发挥。一方面，可以应对中小企业信贷融资的困境，使金融更好的高效服务于实体经济，同时也能促进金融资源的更高效配置；另一方面，发展民营中小银行能够有效引导民间资本参与服务实体经济，降低资金风险，减少社会融资成本，同时也是对金融市场的有效补充。
(二)推进利率市场化改革，推动金融产品创新
政府应出台相应的措施，积极推进利率市场化改革，避免小企业因资金链断裂出现破产、倒闭的现象，使金融能够较好地服务实体经济的发展。同时，各商业银行要加强金融产品的创新，依据中小企业的特点，设计具有特色的小企业信贷产品。另外，在进行贷款审核时也要创新思路，事实上，很多具有较好的成长性的企业，在成立之初，往往难以从其财务报表上看出其优越性，对于这一类企业，应更关注其发展潜力、预期的收益水平等。
(三)建立健全信用担保、评级制度
建立健全的信用担保体系和信用评级制度，有效降低中小企业融资中的信息壁垒，降低银企之间的信息不对称，增加信用评级在贷款审批、发放中的影响力。成熟、完善、可信的评级体系将一定程度上把关系型贷款向信用评级类贷款转化，使中小企业更多地向银行传递可权衡、量化的“硬信息”，缓解关系型贷款的中小企业融资困境。
作者介绍：宋羽，四川大学商学院博士生，湖北民族学院讲师，湖北 恩施 445000；干胜道，四川大学教授，博士生导师，四川 成都 610065
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