资本结构分析范文
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篇1：资本结构理论与中国对策分析
目 录
摘要…………………………………………………………………1
1 西方资本结构理论研究………………………………………2
1、1早期资本结构理论………………………………………2
1、2 MM理论…………………………………………………2
1、3 权衡理论…………………………………………………2
1、4 最新资本结构理论………………………………………2
2 资本结构组成部分……………………………………………3
2、1 自有资本板块…………………………………………3
2、2 融合资本板块…………………………………………4
3 影响资本结构变动的相关因素………………………………5
3、1 行业因素………………………………………………5
3、2 获利能力………………………………………………5
3、3 企业规模………………………………………………5
3、4 销售收入………………………………………………5
3、5 股东态度………………………………………………6
3、6 其他因素………………………………………………6
4 最佳资本结构的选择方法……………………………………6
4、1 综合资金成本法………………………………………7
4、2 筹资无差别点法………………………………………7
4、3 概率分析法……………………………………………7
4、4 主观评价法……………………………………………8
5 欧美日企业的资本结构现状…………………………………8
5、1 企业资本结构与市场价值……………………………9
5、2 欧美日企业对自身融资方式的选择…………………10
6 我国公司资本结构的'现状与政策选择………………………10
7 杉杉集团资本结构分析………………………………………17
7、1 企业理财目标与资本扩张……………………………18
7、2 适度负债，合理调整资本结构………………………19
7、3 对企业发展新阶段财务策划的几点思考……………20
8 知识经济下资本结构的新变化………………………………21
9 参考文献………………………………………………………23
篇2：资本结构优化的案例分析论文
关于资本结构优化的案例分析论文
（一）四川长虹的现行资本结构
表3-1以下的图表是四川长虹上市来历年的资本结构情况：
四川长虹及所在行业上市公司的资产负债情况
年度 资产（万元） 负债（万元） 资产负债率％ 行业平均资产负债率％ 1，656，997 732，690 44.22 55.1320XX 2，872，510 1，610，370 56.06 数据新浪财经表3-2四川长虹负债结构
年度 流动负债（万元） 负债（万元） 流动负债比率％
575，537 577，708 99.62
2006 730，258 732，690 99.6720XX 1，489，240 1，610，370 92.48数据腾讯财经
从表3-2可以看出，长虹的流动负债占总负债的比例相当高。流动负债
一般占总负债比例的一半左右较为合理。流动负债比重过高，尽管会在一定程度上降低融资成本，但必然会增加短期偿债压力，从而加大了财务风险和经营风险，对企业稳健经营极为不利。
（二）资本结构动态优化分析
在这里我们运用加权平均资本成本最低法，可以得出最优资本结构的点大致位于资产负债率在50%的情况下，这时加权平均资本成本最低为9.81%。
应用加权平均资本得到最优资本结构点，这个最优资本结构是静态的，在这个资本规模和现有的条件下得出的。现在我们来分析影响长虹资本结构的宏观和微观的因素，来得出资本结构动态优化的方向。
1．宏观经济态势（2）实际借款利率。为了贯彻党中央、国务院对下半年经济工作的部署，解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则，保持国民经济平稳较快持续发展，中国人民银行决定下调人民币贷款基准利率：从20XX年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。由此可看出银行贷款平均利率也将下调。银行贷款平均利率下调，实际贷款利率低于企业的资产总资产利润率的概率就更大，因此会刺激企业负债的增加。（4）狭义货币供应量的增长率。20XX年5月末，狭义货币供应量增长17.9％，增幅比上年末低3.1个百分点，比上月末低1.1个百分点，形成了较明显的回落走势，是紧缩性货币政策实施以来的一个重要变化。狭义货币供应量的增长率降低，会抑制企业负债的增加。20XX年上半年，国家“从紧”的宏观调控政策环境下，人民币升值及新劳动合同法实施、日趋激烈的行业竞争、原材料价格的持续上涨等给公司经营带来了不利。但公司传统CRT彩电依然具有较强竞争优势，市场份额居行业前列；LCD电视，受外资品牌挤压，竞争较为激烈；PDP电视，市场整体增长较快，同时随着公司研发、市场资源投入的增加，公司PDP电视产品竞争能力不断增强；冰箱行业，公司旗下的美菱冰箱已居于国内市场第二；公司的手机产品，市场表现日趋良好，份额正逐步提升，已居于国内主要品牌前列。
2．微观因素
（1）所有者及经营者的态度。因为这一点笔者无法找到任何关于所有者及经营者态度的相关证据，因此在分析过程中这个因素被假定较往年来讲没有发生重大变化，该影响因素在这里被剔除。
（2）公司规模。长虹作为国家重点支持的大型国有企业，其融资环境是非常优越的。银行对类似于长虹这样的国有大型企业给予了特别关照，即使在20XX年已暴露公司存在巨额应收账款可能无法收回的巨大风险情况下，银行仍然给予其15亿元的短期信用贷款和7000万元的长期信用贷款。大企业规模的性质成为刺激负债增加的因素。
（3）成长性。分析长虹主要产品所属的领域，其已迈入了成熟期，如果不大规模转型转产，公司的成长性已不大。成长性与刺激负债增加成负相关关系，因此低成长性会抑制负债的增加。
（4）资产结构。四川长虹属日用电子器具制造业，其有形资产数量很大，也就是说资产结构中可抵押资产数量很大，因此该因素会刺激负债增加。
（5）独特性。四川长虹的主营业务是视频产品、视听产品、空调产品、电池系列产品的制造、销售。其生产的产品独特性不强，由此可看出公司的独特性不强，该因素与负债增加成负相关，所以其负向变化产生刺激负债增加的效果。表3-3同业比较（单位：亿元）
公司简称 营业收入 营业利润 净资产收益率 毛利率青岛海尔 189.02 9.14 8.34% 24.65%海信电器 61.76 0.93 3.07% 16.96%数据来自：和讯股票
（7）经营风险。四川长虹属成熟型的传统企业，其收益波动一般情况下并不大，所以其经营风险不大。因此该因素因水平低成为刺激负债增加的因素之一。
在这里对四川长虹资本结构影响因素的分析，笔者由于无法了解长虹公司情况的具体细节，因此在这里假定每个影响因素的权重相同。刺激负债增加的因素有九项，而抑制负债增加的因素有三项，我们可以看出刺激负债增加的分力要大于抑制负债增加的分力，由此产生的合力效果是刺激负债增加。之前分析得出四川长虹的静态最优资本结构点位于50％左右，那么动态优化的方向应该是适度增加负债，也就是说负债至少应大于50％。参考行业近几年来的平均利润率，长虹的资产负债率有些过低，应该增加负债的力度。在负债结构上，尤其应该增加的是长期负债的比例，长虹的短期负债比例过高，短期内增加了企业的流动性风险，对该企业的经营是十分不利的。
（三）资本结构优化的政策分析及融资方案安排
实际负债率与最优负债率差别很大的公司有几个选择。第一，它必须决定是转向最优比率还是保持现状。第二，一旦做出了转向最优负债率的决策后，公司必须在快速改变财务杠杆系数和小心谨慎地转变之间做出选择。这一决策也会受到诸如缺乏耐心的股东或有关的债券评级机构等外部因素的压力所左右。第三，如果公司决定逐渐转向最优负债率，它必须决定是用新的融资来承接新项目，还是改变现有项目的融资组合。
迅速调整的优点是：公司可立刻享受到最优财务杠杆所带来的.好处，这包括资本成本降低和公司价值的升高。突然改变财务杠杆率的缺点是它改变了经理人在公司内决策的方式和环境。如果公司的最优负债率被错误地估计，那么突然的变化会增加公司的风险，导致公司不得不重新改变其财务决策。
对于长虹而言，其财务杠杆与同行业公司相比较低。它是迅速还是逐步增加其负债率以达到最优水平取决于一系列因素：
1．最优资本结构估算的可信度
估算中的干扰越大，公司选择逐步转向最优水平的可能性就越大。
2．同类公司的可比性3．被收购的可能性
对购并中目标公司的特征的实证研究指出，财务杠杆率过低的公司比财务杠杆率过高的公司被购并的可能性要大得多。在许多情况下，购并活动至少部分是用目标公司未用的举债能力来进行融资的。因此，有额外举债能力但推迟增加债务的公司就冒了被收购的风险。这种风险越大，公司越可能选择快速承担另外的债务。
4．对融资缓冲的需求
长虹可能出于保持现有项目的运作正常或承接新项目的考虑，需要保持融资缓冲来应付未来不可预期的资金需求。这也许也成为其与银行、政府交涉谈判的筹码。故而长虹不太可能快速用完他们多余的举债能力，以及快速向最优负债率水平转变，而选择渐变的过程。（四）从长虹看我国上市公司的融资特点
1．长虹有明显的权益融资偏好2．长虹的负债结构不合理一般而言，短期债务占总负债的一半水平比较合理。流动负债的风险较大，偏高的流动负债水平既约束上市公司扩大总负债，又影响了其高负债的能力，使公司的财务状况在金融市场的环境中发生了变化，比如在利率上调、银根紧缩时，资金周转将会出现困难，从而增大了上市公司的信用风险和流动性风险。
我国上市公司资本结构的形成在一定程度下是宏观环境下的微观企业的理性选择，必然有其存在的合理性，但我们也应看到由于股权融资和债务融资均具有两面性，过度偏好于任何一种融资方式都存在一定的缺陷。对于上市公司资本结构存在的不合理之处，应及时改进，使得上市公司在安排资本结构时能够全面综合考虑几种融资方式对公司价值的影响，从而构建既保证一定的财务灵活性又兼顾对管理者监督约束的，能够适应中国当前融资环境的有中国特色的合理资本结构。
从四川长虹的资本结构优化案例，我们可以看出我国上市公司资本优化的方向和思路。同时从长虹资本结构个案上可以看出我国上市公司资本结构存在的共同的问题，例如偏好股权融资，负债结构不合理等一系列问题。
篇3：我国上市公司资本结构优化研究分析论文
我国上市公司资本结构优化研究分析论文
一、引言
资本结构又被成为融资结构，是现代企业管理的主要主题。作为一个成功的企业来说，产品生产并不是其运营的核心部分，债务资本与权益资本的最优化关系才是公司运营的关系。当前，我国的上市公司已有上千家的发展规模，但由于绝大多数都来源于国有企业，其债务比率并不十分理想，在公司价值与公司效益等方面，没有得到应有提升，业绩下滑现象屡见不鲜，因此，需要进一步对我国上市公司资本结构优化问题进行研究。
二、文献综述
国外在资本结构优化方面的研究相对较早，发展也比较成熟，优化理论的研究总体来看大致可以分为早期、经典以及现代三个阶段的资本结构优化。其中，早期资本结构优化理论最早诞生于上个世纪中叶，由美国经济学家戴维·杜兰德在《企业债务与权益成本计量方法的发展与问题》一文中首先提出，该理论将资本结构优化理论分为净收益、净经营收益以及传统三方面理论。经典资本结构优化理论最早也诞生于上个世纪中叶，与早期资本优化理论相比稍晚。由美国经济学家莫迪利亚尼与米勒在《资本成本、企业财务以及投资理论》一文中正式提出，因此，该理论又被称为MM理论，是优于早期资本优化理论的一种存在。现代资本结构优化理论是以经典资本结构优化理论为基础形成的，其内部主要分为三部分:其一为由詹森与麦卡林首创的代理成本理论;其二为基于MM定理假设的非对称信息理论;其三为由哈里斯等人所提出的控制权理论。
我国在资本结构研究相对较晚，最早的理论诞生于上个世纪八十年代末期，由刘利与朱民在《企业金融资本结构之谜一一现代企业资产结构理论》一文中最先提出。上个世纪九十年代中后期，我国学者开始对MM、信息传递以及控制等模型进行研究，并结合我国企业实际情况，对资本结构以及其形成原因、优化对策等问题进行了科学系统的探讨，得出以下两方面的研究成果:其一为对资本结构经济效益的实证;其二为对资本结构最优化模型的实证。
三、我国上市公司的资本结构状态
1.内部与外部融资
我国的上市公司大体上可以分为未分配利润为正以及未分配利润为负两种，业内比较有代表性的年份为1995年至这六年。
对于未分配利润为正的上市公司来说，1995年其内部融资为12.4%，外部融资为87.6%; 其内部融资为14.75%，外部融资为85.25%; 其内部融资为15.43%，外部融资为84.57%; 其内部融资为13.37%，外部融资为86.27%; 其内部融资为14.23 %，外部融资为85.77%; 20其内部融资为19.19%，外部融资为80.81%。由此可见，在未分配利润为正的上市公司中，其内部融资平均值为15%左右，并大致呈现出递增趋势;外部融资的平均值为85%左右，并大致呈现出递减趋势。
对于未分配利润为负的上市公司来说，1995年其内部融资为9.5 %，外部融资为90.S%; 19其内部融资为3.23 %，外部融资为96.77 % ; 19其内部融资为13.28%，外部融资为103.28%; 19其内部融资为10.55%，外部融资为110.55%; 19其内部融资为15.83%，外部融资为115.83%。可见，在未分类利润为负的上市公司中，内部融资逐年下降，并在年以后呈现出负增长，公司完全依赖于外部融资。
2.直接与间接融资
在公司的外部融资中，又可以将其分为直接融资与间接融资，直接融资大体上包含股票与证券市场，通过两者来获取相应资金;间接融资则主要以银行或金融机构来获取相应资金。从到这五年我国上市公司直接融资与间接融资的情况来看，呈现出如下数据:20，我国上市公司在股票及企业债券方面的融资额为898.5亿元，银行贷款增加余额为10215.45亿元，国有很行贷款增加余额为8346.15亿元，股票及企业债券融资占银行贷款增加余额比例为8.796%，占国有很行贷款增加余额比例为10.765%; ，我国上市公司在股票及企业债券方面的融资额为1048.14亿元，银行贷款增加余额为10139.79亿元，国有很行贷款增加余额为8289.54亿元，股票及企业债券融资占银行贷款增加余额比例为10.337%，占国有很行贷款增加余额比例为12.644%; ，我国上市公司在股票及企业债券方面的融资额为1177.56亿元，银行贷款增加余额为10815亿元，国有很行贷款增加余额为8587.69亿元，股票及企业债券融资占银行贷款增加余额比例为10.888%，占国有很行贷款增加余额比例为13.712%;，我国上市公司在股票及企业债券方面的融资额为1162.71亿元，银行贷款增加余额为15263.3亿元，国有很行贷款增加余额为11347.21亿元，股票及企业债券融资占银行贷款增加余额比例为7.618%，占国有很行贷款增加余额比例为10.247 % ; 20，我国上市公司在股票及企业债券方面的融资额为992亿元，银行贷款增加余额为9895亿元，国有很行贷款增加余额为7287.63亿元，股票及企业债券融资占银行贷款增加余额比例为10.025%，占国有很行贷款增加余额比例为13.612%。从总体上看，除20受到通货紧缩影响之外，反映直接融资的股票与企业债券融资基本上呈现出逐年上升态势。
3.股权与债券融资
在外部融资中，可以分为股权融资与债券融资两种方式，在我国当前上市公司的外部融资中，长期以来呈现出股权融资较高，债券融资较低的状态，但随着融资结构的不断变化也在不断发生改变。在年到2005年这五年中，上市公司的股权融资与债券融资呈现出以下数据:2001年股权融资751.5亿元，占总体比重的83.64%，债券融资为147亿元，占总体比重的16.36%; 20股权融资723.14亿元，占总体比重的68.99%，债券融资为325亿元，占总体比重的31.O1%;20股权融资819.56亿元，占总体比重的69.6%，债券融资为1358亿元，占总体比重的30.4%; 年股权融资835.71亿元，占总体比重的71.88%，债券融资为327亿元，占总体比重的28.12%; 2005年股权融资338.13亿元，占总体比重的34.07 %，债券融资为654亿元，占总体比重的65.93%。由此可见，发展到 2005年，债券融资的比重已经从原来的不到30%发展到了65%，但其主要原因是由于当时暂停新股发行的政策，不足以说明债券市场受到的足够重视。另外，我国股权结构复杂、股权集中程度过大以及管理层与企业职工持股的比重相对较低等也是当前我国上市公司资本结构所呈现出来的主要特点。
四、对上市公司资本结构产生影响的因素
1.从宏观角度看
从宏观角度看，对我国上市公司资本结构产生影响的因素主要有以下几方面:
第一，经济形势与政策环境对上市公司资本结构产生的影响。公司的长期发展在很大程度上受到国际与国内的经济形式影响，其与公司所做出的融资决策密不可分，经济相对繁荣的时期，公司在融资上便会更偏向于债券融资。另外，国家政策也会对公司融资决策产生影响，如国家在年推行的西部大开发发展战略，便在很大程度上促进了西部公司的发展。
第二，金融环境对上市公司资本结构产生的影响。举例来说，在金融市场资金相对紧张的时期，公司长期借贷的难度也会相应增大;再比如，在金融市场利率相对较高，且预期相对下降时，短期债券便会“大行其道”。在这个过程中，对公司资本结构产生最大影响的是利率变化，而这种变化又主要受到通货膨胀以及实际贷款利率所影响，具体表现在以下三个方面:其一，影响公司的经营风险;其二，公司可能会因此丧失节税利益;其三，影响公司获得与其现金流量的稳定性。
第三，行业前景对上市公司资本结构产生的影响。公司的收人与利润会在很大程度上影响公司的负债能力，而公司所处的行业的竞争程度则会左右公司的收人与利润。如果行业竞争相对较低，公司的销售利润也会相对稳定，这种情况公司便可以大量举债，使公司资本结构中的负债比重有所提升。另外，公司发展前景也会对企业资本结构产生影响，如果企业发展前景不稳定，公司便会提升股权融资的比重，以避免公司面临更大的经营风险。
2.从微观角度看
从宏观角度看，对我国上市公司资本结构产生影响的因素主要有以下几方面:
第一，公司规模与资产形式对资本结构产生的影响。在规模相对较大的公司中，普遍会实施多元化的经营战略使公司的经营风险得到有效分散，提升公司的经营稳定性，破产风险也会随之降低，其负债水平也会相应较高，规模相对较小的公司则相反。另外，公司的资产形式也会对其融资的选择产生影响，有形资产较多的公司在企业陷人财务危机时能够在短时间内将资产出售，从而保障了债权人的根本利益，企业也因此具有较强的负债能力。
第二，公司的成长性对资本结构产生的影响。处于高成长阶段的公司在投资增速方面与利润增速相比会相对较高，需要运用更多的方式来筹集资金。另外，成长性较高的公司普遍拥有较好的发展前景，因此，为不损害原有股东的利益，公司不会发行很多新股，在这种情况下，资金的获取主要依托于负债融资。
第三，公司盖利能力对资本结构产生的影响。提升公司的盖利能力可以在很大程度上增强公司的负债能力，盖利性相对较强的公司普遍不会选择低收益的项目进行投资，但高收益项目的风险也会相对较大，因此，会更偏向于选择债券融资，而且，具有较强盖利能力的公司其负债水平也会相对较高。
五、我国上市公司资本结构优化研究
资本结构的优化主要指的是以过去资本结构的运行状况为基础，对公司资本的构成比例进行更加科学合理的调整，其调整的过程主要以公司经营目标与公司所处环境为依托。具体的内容主要包含优化目标、最优结构、如何实现等几个方面，其中，资产负债率的`计算为最主要的研究内容，是确定公司资产结构调整方向的关键所在。
1.定量决策方法的研究
定量决策方法主要是以一个方面为最值标准进行资本优化决策的研究方法，当前运用比较多的主要有以综合资本成本最低、股东财富最大以及公司价值最大为标准的三种决策方法。其中，以综合资本最低为标准的方法主要运用的是比较资本成本法;以股东财富最大为标准的方法主要运用直接比较法、单目标线形规划法、概率分析法以及遗传算法等;以公司价值最大为标准的方法主要运用测算分析法与直接比较法两种方法。
2.以多目标规划为基础的优化研究
但无论以上哪种决策方法，都是以一个方面作为标准的，存在一定的片面性，而最具科学性的判断方法应在公司的资本成本及财务风险最低的基础上，取得尽可能大的公司价值，因此，构建其一个多目标的资本优化结构决策是比较科学的。作为数学规划方法的一个组成部分，多目标规划法以其能够有效解决各个目标之间的平衡问题已经得到行业内的广泛运用。
在以多目标规划为基础的资本结构最优化模型构建的过程中，首先需要对约束条件进行设置。公司作为一个经营系统，其中的构成元素非常复杂，在经济利益方面，也包括很多不确定的干扰因素，主要包括经营风险、还债能力、股东效益以及盖利能力等。所以在对约束条件进行设置的过程中，也可以按照以上提到的这几个几方面进行。之后，需要构建相应的目标函数，如上述公式。
六、我国上市公司资本结构优化的主要对策
由以上论述可以看出，对上市公司资本结构产生影响的因素有很多，不同的公司因所处行业、筹资环境、经济状态、利益划分等方面的不同，其资本结构也会各不相同，但其基本因素还是有其共同之处的。本文依照上述影响资本结构的相关因素以及优化模型，提出以下几方面对我国上市公司资本结构优化的主要对策:
对上市公司当前所处的宏观环境进行系统分析，以对资本与货币市场有一个全面的了解，还能够对公司的中长期发展进行合理预测。之后，针对上市公司本身，做出全面客观的分析，以充分预判公司未来可以得到的期望收益，还能够对公司未来的资金需求有一个大体上的评估。然后，便能够得出公司未来一段时间内的相关指标值，并根据这此指标值，设置出以多目标规划为基础的资本结构优化模型的基本约束条件，进而构建上市公司资本结构最优化的模型，求出资产负债率。结合上述数据，便能够制定出上市公司初步的融资决策，之后根据实际要求，对融资决策进行适当的调整，并制定出最终的融资决策。最后以最终的融资决策为依托，调整公司的资本结构，使公司的资本结构更富有合理性。
另外，在对上市公司资本结构优化进行调整的过程中，融资策略的确定需要以公司的持续增长为前提，以公司的外部环境为基础;在资本结构的确定方面，需要以公司中长期的发展情况为依托，将其弹性控制在合理范围之内。
七、结论
综上所述，本文先对我国上市公司的发展状态进行了分析，得出对我国上市公司资本结构产生影响的宏观因素与微观因素，详细研究了以多目标规划为基础的上市公司资本结构优化模型，并提出对我国上市公司资本结构进行优化的主要对策，以期我国上市公司的资本结构可以在发展过程中更加合理与科学。
篇4：我国上市公司的资本结构与代理成本问题分析
我国上市公司的资本结构与代理成本问题分析
我国上市公司的资本结构与代理成本问题分析发布时间： -10-9 作者：晏艳阳
本文分析了我国上市公司股东与经理、股东与债权人之间利益冲突的特点，提出了代理成本的资本结构解决方案：扩大债务融资比重，控制配股融资比重，建立我国企业债券市场体系，完善公司治理机制。
一、我国上市公司中的委托代理关系分析
根据企业经营管理中的委托 ――代理关系一般分析，我国上市公司的委托代理关系情况也可以在股东与企业经理及股东与债权人之间的利益关系的框架之内进行分析。但是，由于我国上市公司股权结构的特殊性，以及企业借贷市场的特点，使得各种利益主体之间的利益冲突以及委托――代理关系问题具有不同的表现形式和特点。
1．股东与经理之间的委托代理关系
由于我国证券市场肩负的一个重要使命就是要为国企解困，同时在对国有企业进行股份化改造的过程中为了保持其国有的性质而出现了大量的国有股份和法人股份，并且从长期绝对控股的愿望出发对这两部分股份都作不流通处理。这样形成了我国特殊意义的证券市场。据资料，截至年10月2日，我国已有1003家上市公司，发行总股本数为2816亿股，其中国有股约1902亿股，比例为67・56%。并且在总股本超过4亿元的112家公司中，国有股比例超过70%的占了半数以上。
可以看出，深沪两市中有近三分之一 (32・43%)的上市公司的国家股所占比重超过50%(处于绝对控股地位)。而在目前这样一种股权流通机制下，相对集中的大股东与相对分散的小股东之间的利益并不完全相同。我们知道，股票的投资收益来源于两个部分：一部分为红利收益；另一部分为资本利得，即买卖股票所获得的价格差。国家大股东的股份不能在二级市场上正常上市流通，因此，他不可能通过正常的交易获得资本利得收入，这样他的收入来源就只有红利收入这一项了。而资本利得和红利支出二者之间有着很大程度的替换关系，即红利支出会降低股票价格，减少资本利得；而不支付红利或少支付红利，这时由于股票的“含金量”提高，在二级市场上的价格也会提高，从而使其投资者获得资本利得的好处。按照这一原理，作为具有决策权的国家股股东可以通过红利分配政策来实现其合理的收入，我们所观察到的情况应该是上市公司红利分配中的大比例现金红利的发放。但是，现实中的情况却并非如此。
为了说明问题，我们将分配形式区分为 “现金红利”、“送股”(含转增)、“包含配股”(包括单纯配股、配股+送股、配股+送股+红利)、“送股+红利”(指既分配现金红利，同时又送股)及 “不分配”等五种不同的情形，并且以在深圳证券交易所上市的全部公司为对象，研究其在1993-1999年期间各年上市公司采用以上各种不同分配方案的整体分布状况。
结果如表1资料所示:
表1
深圳证券交易所上市公司历年采用不同分配方案的公司数量分布
1999 105 22.98 33 7.22 47 10.28 19 4.16 253 55.36
资料来源:1・据1993一“深圳证券交易所市场统计年鉴”计算而得
2・1辨年的资料据中国汇智科贸有限公司出版的“1997-1999年报大全”计算而得
从表1的数据可以看到，历年来采用 “不分配”方案的公司所占比重都较大，特别是在1993年和1999年都超过半数。“不分配”作为上市公司红利政策的一个特殊方案，如果说对于流通股的股东而言他可以有机会从股价的变动上获得资本利得收益的话，那么对于不能流通的国有股而言这可能意味着其投资一年的结果得到的是零收益。特别是我们注意到采用 “包含配股”方案的公司比重每年都维持了较高的水平，并且其中有不少上市公司采用了单纯配股的分配方案。而由于“虚拟”的国有股股东没有能力拿出资金用来行使其配股的权利，于是国有股的配股这几年大多做了转配股处理。由于公司股本规模扩大而国有股的股权不能同比增长，最终所导致的结果就是国有股东权力的相对减弱，其应得的利益受到侵蚀。
那么，这种明显不利于国家股股东的分配方案到底是由谁作出的呢?我们知道，代表股东利益的常设机构就是董事会，在我国，绝大多数的上市公司采用简单多数的方法由股东会选举董事，这样，占有绝对控股权的国家股的代表在许多上市公司都能占到董事会中的大部分席位。因此我们假定上市公司的董事会由少数大股东控制，而且他们具有绝对的决桑权力，任何一项决定，只要他们能够提出就一定能够获得通过。在这种情形下，从形式上看非常民主的投票决策制度实际上演变成了专制。那么，谁又能保证其决策的科学性和公允性呢?最主要的问题是，这些国有股利益的“代表”是否能真正以自己的行为来体现国家的利益呢?在某种特殊的情况下 (如这些人以某种形式拥有个人流通股)，不能排除他们作出以损害国家利益来使自己的利益最大化的决策，从而实现广大股东的利益、特别是国有股股东的利益向其个人利益的转移。这构成我国上市公司股东的最主要的代理成本。如果说其他众多的小股东因此也能够获得一定的利益的话，只不过是搭上了他们的便车而已。应该注意的是，这种利益不可能是长远、持久的利益，近年来许多上市公司经营业绩滑波就从侧面说明了这个问题。长此下去，不但股东的最终利益会受到极大损害，? ?一够岫哉?鍪谐≡斐杉?笪：Α?nbsp;
从上面的分析中，我们已经看到，国有股大股东的代表人缺乏为其利益着想的动机，那么在这样一种情形下的企业经理将会是如何行为的呢?对于这个问题，只要我们注意到上市公司的董事长与总经理两职高度合一的'事实就可以得到答案。据吴淑辊、柏杰、席酉民对上海证券交易所上市的188家公司为样本的研究结果表明:采取完全合一的公司有77家，占样本的40.4%合一 (指经理同时兼任副董事长或董事)的有12占样本的52・7%，完全分离的有12家，占样本的6・9%。由该资料可以看出，只有少数上市公司的董事长与总经理一职是相互分离的。在这样的一种机制下，容易导致责任不明，而最大的问题还在于相关利益主体之间缺乏相互制约，使得超额的特权消费现象严重。从理论上说，关于总经理与董事长两职应该合一还是分离的问题并无定论，可说是各有利弊，但本文认为，
由于我国上市公司股权结构的特点，如果两职还高度合一的话，那么所可能导致的问题还不仅仅是股东利益容易受到
损害的问题，而且会出现诸如“腐败”等超经济问题。
因此，从我国特定的股权结构和在这种特定的结构下经理人员与董事会之间的关系中我们不难看到，真正关心自身利益的股东与经理之间的委托代理关系是十分明显的，所形成的代理成本也是巨大的。
2．东与债权人之间的委托代理关系
我国上市公司在上市之初都存在着一个比较普遍的现象，即尽量将其债务剥离回。因此上市公司在上市的前面若干年中的资产负债率是比较低的。但有不少上市公司在持续经营的过程中，由于各种原因使得其净资产收益率达不到配股的要求，因此新的资金只能靠负债筹集。相反，业绩较好的上市公司(以净资产收益率指标衡量)却主要通过内部融资的方式或通过配股的方式筹集资金。由于这样一种机制的存在，使得进人债务市场的资金借人者质量降低，从而也使得股东与债权人之间的利益冲突加剧。这一问题所以会产生，是因为在我国，上市公司配股有比较严格的规定，即以净资产收益率为标准。
净资产收益率是一定时期内企业的收益与其相应净资产的比，用R表示，有ROE=E，其中Y表示收益，E表示净资产。总资产收益率是另一个衡量企业收益能力的指标，用ROA表示，有RQA=/A，其中，A为企业的总资产，如果用D表示企业的负债，那么A=D+E于是我们可以建立起总资产收益率与净资产收益率之间的关系:
ROE=Y/E=（Y/A）×(A/E)=ROA×L………………（1）
这里L=A/E杆。当企业没有负债，也即企业的资产全部由权益组成时，L其最小值1；而当企业运用了非权益的外部资金，即有一定的负债时，L于1。
财务杠杆作为用来增加股东收益的一种设计，它通过恰当地采用固定成本的债务代替股东权益，希望以此来提高股东的收益。在这里之所以提到“希望”，是因为杠杆并不总是能达到预期的目标。如果营业利润低于一个一定的数值 (这一点我们从下面的分析中将会看到)，那么，杠杆将减少而不是增加股东的收益。并且，如果我们进一步将引人杠杆后所可能导致的股东收益的变异看成股东收益风险的增加，那么财务杠杆就是一把双刃剑:即它在增加股东预期收益的同时也增加了其收益的风险。所以资本结构研究的一个重要问题就是要区分什么时候的杠杆是有利的，而什么时候是不利的。为了从数理上更加清晰地了解这一过程，我们运用ROE与ROA之间的关系来进行分析：
根据ROA的定义，它是支付利息和税金后所得收益与总资产之比：
………………………………（2）
其中，T为企业的平均税率，I为支付的全部利息，设i为企业资产的平均利率，则I=iD，EBIT为企业的息前税前收益。这样 (2)式可以写成:
ROA=(l-T)(EP一i+i )
EBm/A为企业息前税前与总资产之比，它表示全部资产创造收益的能力，用EP表示，于是有
ROA=（1-T）(EP一i+i )
代入(1)式，有:
ROE=(1-T)[i+L(EP-i)]…………………(3)
从该式，我们可以讨论净资产收益率ROE与收益能力EP以及企业负债平均利率;之间的关系：当L取最小值，即L=1时，有ROE=(l一T)EP，这时EP>ROE；当L>l时，(1)若EP>i，则ROE随L的增大而递增，这时L为有利的财务杠杆。(2)若EP 为讨论方便起见，我们以年1月25目的规定，即对于配股权所要求的10%净资产收益率的前提下i的取值以及EP与i的关系。我们假定EP1而不是相反。但是由前面的分析我们可以看到，当EP刘的情况下，加大杠杆L可以提高企业的净资产收益率。从这一分析过程我们可以得到两个重要的结论：(1)能够满足配股要求的上市公司，其收益能力一定大于其负债的平均利率；(2)满足配股权要求的上市公司，加大其资本结构中的负债比重有利于净资产收益率的增长 (当其它条件不变时)。相反，如果实施配股而同时不能同比增加其负债，那么当其它条件不变时，配股会降低公司的净资产收益率。
为了具体分析配股后净资产收益率的变化情况，我们首先必须了解配股后杠杆的变化。由于我国上市公司股票发行普遍采用溢价方式发行，所以权益的价值不仅体现了权益的数量，还体现了权益的价格，因而是一个价值量。配股发生后，考虑其对杠杆的影响时，应该考虑配股比率与配股价两个因素，但这样的处理会使问题复杂化。为了讨论的方便，我们将配股比率视作配股后权益的增加比率，这样做并不影响我们的分析结论，因为通常配股的价格高于发行的价格，配股后权益的实际增加率会高于我们所考虑的比率，因此使杠杆的缩小的程度会更大，我们取其较小的影响，足以说明配股对资本结构和上市公司净资产收益率的影响程度。
设x为配股比例，并且假定权益增加的比例与配股比例相同，公司的负债保持不变。这样，配股完成后，财务杠杆为:
由(4)式可以看出，由于配股后权益的总资产都有增加，而负债保持不变，这样使得新的杠杆较原来的杠杆下降，下降的幅度为 。由此可见，配股比例x越大，杠杆下降的幅度也越大。
将 (4)式代人 (3)式得配股后的净资产收益率ROE，:
ROE：=ROE一(L一1) (EP-i)(1一T)…………………(5)
(5)式右边的第二项表示配股后净资产收益率下降的幅度 (在EP劝的情况下)。它取决于原来杠杆L的大小以及配股比例X的大小。当其它条件不变时，原有杠杆越大，净资产收益率下降的幅度越大；同样，配股的比例越高，净资产收益率下降的幅度也越大。
由此，我们不仅可以看到上市公司股东与债权人之间的矛盾，因为对于某些不具备配股资格的上市公司而言，具体来说就是那些收益能力小于其负债的平均利率的上市公司，是不宜采用进一步的债务融资的，因为这时加大的杠杆力会使其净资产收益率的状况进一步恶化，但这些公司却只能通过债务的方式获得外部融资;并且还可以看到，由于满足配股要求的上市公司的最优财务决策是不实施配股，如果要进行配股至少说在配股的同时增加其负债的数量以保持或扩大其杠杆力，达到最大限度地利用有利的杠杆增加其股东利益的目的。但现实的状况却并非如此，这种不利于股东利益的行为的采用构成一种不可忽视的代理成本。
二、我国上市公司治理结构的优化与资本结构的改善
由于我国市场机制并非完善，所以在考虑运用资本结构的变动来减少代理成本问题时应该注意与债务有关的如下几个方面的特点:
第一，缺乏流动性。由于我国并没有建立起完善的企业债券市场，所以绝大部分企业的债务只能通过银行或其它非证券的借人形式。这些方式都有一个共同的特点就是缺乏流动性，债权人的债权很难通过市场的方式进行转移，债务的风险也不能通过市场来化解和分散;
第二，债务的利率不反映债务人的信用状况，同理也不能表明债务的风险度。同时，在借贷市场上，由于许多非经济因素的干扰，在债权人利益根本无法得到保障的情况下照样可能发生低利率的借贷关系;
第三，同样由于债务利率非市场化因素的影响，借人的边际成本一般不会随着债务数量的增加而增加，同时债权人也不能由于发现股东侵蚀其利益的企图而提高其贷出的利率以保持收益与风险的对称性。
第四，由于在我国还没有建立完善的破产机制，所以企业债权人的利益不能在适当的时候得到保护。但在上市公司中有一个特殊的情况是，由于其壳资源的价值，所以当上市公司发生资不抵债的状况时，往往不是通过破产清算而是通过资产重组来解决问题。对于许多公司而言，还可能通过债转股的方式解除困境。因此，在这样一种特殊背景下，债务增加所引起的破产成本的上升很难预料。
在上述这些有关债务特点的前提下，我们认为，增加上市公司资本结构中债务的比重，可以减少经理的代理成本，从而增加股东利益。这一机制主要在如下几个方面发挥作用:
第一，用债务替代配股，减少股东利益向经理的转移。据有关的研究表明，l97年末我国A股上市公司的高层管理人员平均控股比例为0・0488%，其中有14家公司高层管理人员持股为0，所以通过增加企业的资本结构中债务的水平减少权益的比重，从而使经理所持股份相对比例升高，由此而减少股东的代理成本的机制不适应。但是，这并不意味着债务对控制和减少代理成本没有意义。从前文的分析中我们已经看到，在我国所规定的配股资格要求前提下，上市公司的配股行为会带来股权收益率降低的问题，从而不利于股东收益最大化的目标。在这种条件下，如果企业用债务融资的方式取代配股融资的行为，那么，这一问题在一定程度上可以得到克服。同时，上面所分析的通过配股行为而导致的股东利益向经理等公司内部人员转移的问题也可以得到控制。
第二，增加债务，减少可以用来进行超额在职特权消费的现金流量。由于债务存在定期支付利息和到期支付本金的问题，所以，如果没有发生违约，那么债务增加了企业的现金流出的数量，现金流量的减少使得经理进行超额在职消费的有支付能力的需求减少，从而也使得股东利益向经理转移的数量减少。
第三，增加债务，可以有效克服过度投资问题。我国上市公司的股票发行基本上采用溢价的方式，而配股更是以当时的市价为标准，以几十倍的市盈率发行。上市公司由此而筹集到了大量的资金，那么这些资金是否都投向了投资收益率较高的项目上呢?我们倾向于得出否定的结论。
从该表的资料可以看到，新老公司在表中所列的四项指标上都存在着比较大的差异，新上市公司的各项指标明显好于15叨年以前上市的公司。上市公司连续融资后资金使用效率的降低可能是导致这一结果的主要原因。同时，我们不难观测到一个并不少见的现象，即不少上市公司改变其招股说明书上所指明的资金使用去向，这至少说明招股时所选择的项目盈利性受到质疑，并且也不能保证新的资金使用去向就一定符合盈利性的要求。
因为这时资金已经“拿”到，如果不作项目投资的话，就只有选择存入银行、购买国债券或借给别人使用了。因此这时很容易做出十分勉强的投资选择，因为投资规模或范围的扩大同时也扩大了经理人员的经营王国，使其得到了更大的满足，但这种过度投资所带来的满足是以股东利益的损害为代价的。如果采用债务的形式，由于债权人对项目要做十分认真的论证与评估，发生这种状况的可能性要小得多。
如果经营较好的公司能够顺利进人借贷市场而不仅仅依靠股权融资，那么进入债务市场的资金借入者的质量从整体上就会得到提高，从而形成比较良好的借贷关系。这样，如前所述由于质量较差的借火者进入资金借贷市场而经营状况较好的公司进人权益市场所导致的矛盾就可能得到缓和。
不过应该注意的是，债务的过度增加可能产生股东侵蚀债权人利益的问题。而且由于目前债务市场的种种限制使得债权人不能运用利率机制来有效控制资金借入者的借人数量，这样很容易导致其过度负债，这恐怕也是许多上市公司一步步滑入ST，再由盯进人PT的一个重要原因。
因此，从理论上说，每一个企业都存在着一个最优的资本结构，它是债务的增加所可能减少的代理成本与因此而可能增加的财务困难二者权衡的结果。
三、结论
本文的分析结论认为，虽然在我国特殊的股权结构和借贷市场的条件下，债务对减少代理成本所起作用的形式有所不同，但资本结构的优化对减少上市公司的代理成本，具体来说就是在减少股东利益向经理人员转移、控制经理的在职消费以及控制过度投资方面仍然可以起到不可替代的作用。由此，我们认为上市公司应该扩大债务融资的比重，同时控制配股融资的比重。造成我国上市公司进人资金借贷市场的主要障碍在于缺乏企业债券市场及其市场体系。因此，为了让债务发挥更大的作用，便企业融资决策有更多的备选方案，我们建议尽快实现利率的市场化改革，并建立起我国企业债券市场体系。同时建立起公司破产的机制，让市场机制发挥其优化选择的职能。这对于完善我国的公司治理机制是十分必要的。
主要参考文献:
1、吴淑辊、柏杰、席酉民・董事长与总经理两职的分离与合一 ――中国上市公司实证分析・经济研究・1998;8
2、陈晓、单鑫债务融资是否会增加上市企业的融资成本・经济研究，1999;9
3、蒋志昂、陈明秋、郑武生・新老上市公司经营情况对比分析・中国证券报，1998-5-7
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篇5：什么是资本结构变化
问题：什么是资本结构变化？资本结构变化是什么意思？
资本结构变化(capitalstructurechange)主要是指通过调整目标公司的资本结构以增强公司抗收购的能力，
什么是资本结构变化
，
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篇6：创业计划书资本结构怎么写
1、产品发展规划
本店产品品质有安全保证，产品研发技术精益求精，口味不断创新，并根据消费群体不同，推出不同产品。随着销售不断增加，在产品开拓上不断增多，从而占据更多的市场份额。
2、研究与开发
本店采用“傻瓜调配法”，避免奶茶调配人员技术差异而影响奶茶口感。同时，采用果糖定量机添加果糖，可以精确到毫克，满足了消费者对糖分的不同要求，口味也随心而定。用果糖代替蔗糖，低热量，美味的同时也保证了健康。由于差的温度对奶茶的口感起着决定性的作用，带温度显示的保温茶桶能够让我们时刻清晰关注到茶水的温度，以保证冲饮奶茶的最佳口感。同时，根据消费群体的差异，推出不同产品，比如，对情侣我们推荐鸳鸯杯。
产品研发上，我们在现有奶茶种类的基础上，新增养生奶茶。结合中国传统的中医养生文化，以天然五谷杂粮为原料，融入奶茶的制作中：红豆红枣奶茶，燕麦芝麻奶茶，黑豆黑米奶茶，绿豆芦荟奶茶，以及综合为一体的五色养生奶茶，奶香浓郁，茶香沁人，谷香四溢，豆香怡人，天然美味，营养健康。
当然，在推出奶茶的同时，我们也会通过更多项目为本店增色。七色爆米花突破了爆米花单一色彩的产品发展瓶颈;章鱼小丸子以独特美味的口感备受年轻人追捧;现磨咖啡、自助咖啡、花式西点等更是具备时代潮流特色的休闲食品。不断的创新与突破，真正让顾客品尝到健康美味、新奇时尚的休闲食品。多种辅助项目选择，轻松经营。
篇7：创业计划书资本结构怎么写
一、市场介绍
记者从黑龙江省畜牧兽医局获悉，黑龙江省将启动《黑龙江省五千万头生猪规模化养殖战略工程规划》。按照规划，到，黑龙江省将建成全国性生猪养殖基地，生猪出栏达到5000万头。
黑龙江省是我国最大的商品粮生产基地，同时也是全国重要的畜产品生产基地。为加快农民增收的步伐，这个省在大力发展粮食生产的同时，努力把畜牧业建设成为全省农村经济的“半壁江山”，实现粮食“过腹增值”，并于在全省各地实施“菜篮子”工程，重点扶持生猪生产向规模化、标准化和基地化方向发展。
按照黑龙江省畜牧兽医局规划，未来5年间，全省将选择哈尔滨郊区、大庆郊区、牡丹江郊区、佳木斯郊区等39个生猪生产重点市、县，实施四项工程：一是引进良种，建设区域性生猪改良繁育中心;二是对龙头企业及规模场采取贷款贴息的办法，5年内建成规模化养猪场7177个;三是到20，将青贮总产量由980万吨提高到1920万吨;四是在养猪重点县的养猪场、养猪户建设沼气池，通过沼气建设进行粪便无害化处理。
为确保规划目标顺利完成，黑龙江省将进一步加强动物疫情的监控、测报、应急处理与扑灭能力;支持龙头企业和养殖场成立畜牧业担保公司，解决畜牧业发展中贷款难的问题;通过加强合作社、协会和专业服务组织建设，实现产业一体化经营;开展关键技术立项攻关，并加强对现有成熟实用技术的集成、组装、推广;建立健全风险管理和行业预警制度等
篇8：创业计划书资本结构怎么写
行业简介
笔、墨、纸、砚等文化用品的总称。
现代的释义应该指 办公室内常用的一些现代文具：签字笔、水笔、钢笔、铅笔、圆珠笔等 。以及笔筒等配套用品。
其他办公用品还包括：办公用纸、裁纸刀、尺、笔记本、文件袋、文件封套、计算器等。
鉴于传统的文具，文具在当今社会已经广泛的应用到各个领域，不论规模大小，常用范畴，文具用品已经成为不可缺少的常用物品。
学生文具是文具用品一个最重要的分支，主要使用群体是学生。
学生文具品类包括：笔袋、笔盒、铅笔、自动铅笔、水彩笔、白板笔、圆珠笔、中性笔、油画棒、油性笔、蜡笔、钢笔、书包、橡皮擦、削笔机、笔削、液体胶水、固体胶、尺类、圆规、美工刀、剪刀、书套、修正带、文件夹、本册、文件袋、画板等等。
学生文具
学生文具是文具用品一个最重要的分支，主要使用群体是学生。
学生文具品类包括：笔袋、笔盒、铅笔、自动铅笔、水彩笔、白板笔、圆珠笔、中性笔、油画棒、油性笔、蜡笔、钢笔、书包、橡皮擦、削笔机、笔削、液体胶水、固体胶、尺类、圆规、美工刀、剪刀、书套、修正带、文件夹、本册、文件袋、画板等等。
办公文具
办公文具，顾名思义，就是办公用的文具，与学生文具有着很大的差别。办公文具主要的定位人群是企业，事业单位，工厂，政府机关等，办公文具一个特点是追求实用耐用，不求流行花样。这也是与学生文具一个不同之处。
办公文具的分类也很广泛，如三针一钉，会计用品，文管用品，单据凭证等，详细分类可参考求材网商城。值得一提的是，有些劳动用品，茶水用品现在也被一些文具公司纳入到办公用品之内，因为他们也是办公所需的东西。
篇9：创业计划书资本结构怎么写
xx公司目前拥有1500多个客户，并呈滚动发展趋势；其中约有60%的客户具有4~8年的合作历史，这些客户将是管理咨询公司的潜在顾客。成立后的管理咨询公司将协助xx公司为这些客户提供专业化的认证后续服务，通过认证后续服务将有利于xx公司降低客户流失率、提高客户满意度、开拓认证市场，商业计划书范本，同时也为管理咨询公司开拓市场打下良好的基础。
另外山东省技术监督局职能的社会影响力及其关联的中介服务市场将是公司进入开拓市场最强有利的优势；
xx公司目前已建立规模的市场开发网络，有50多家认证咨询机构同中心建立密切的业务联系。同时xx公司平均每天有2~4名中心的专职和兼职审核员在为客户提供认证审核服务，这些审核员将是强大的潜在市场推广员。
第一部分 经营管理体制
一、公司类型
有限责任公司
二、核心管理层经理工作职责和简历
三、员工安排（部门、人数、具体职责）
四、总投资
syb创业计划书范文；
总投资额200万元。
五、所有权形式
由和自然人组成投资主体。
xx公司投资并控股，并以自愿原则吸纳以山东省质量技术监督局和xx公司员工作为自然人入股。其中xx公司作为主要投资方占40%股份；自然人总计占60%股份。
六、董事会
董事会设置原则（包括董事长、理事、股东代表的产生原则）
董事会职责和权限
董事会主要工作程序（决策程序、各项会议程序等）
七、公司成立日程计划
八、报酬
股东分红原则和程序
员工薪酬方案
篇10：创业计划书资本结构怎么写
名称：XX种业(蔬菜基地)
位置：XX省XX市
发展背景：国家目前重视三农，农业政策好，自身来说，自己对农业熟悉
基地优势： 位于平原地带，河流边.土壤肥沃，灌溉方面，水源清洁。大田多，租金低。离贵溪不远，附近有冶炼厂。本地消费水平高，蔬菜价格高，市场大。
发展模式： 以种植业为主，养殖业为辅。以蔬菜为主，水产养殖为辅。以常规蔬菜为主，特种蔬菜为辅。以大棚蔬菜为主，露天栽培为辅。先期自身发展，慢慢地带动乡亲发展，建立合作社，打造下滩蔬菜基地。
发展理念： 以科学的思想去发展，以反季节蔬菜为优势，以绿色农业为导向。引进新品种，提高单位产量和品质。
机械化操作程度提高，耕作机械化，灌溉机械化，育苗科学化，施肥科学化，喷药科学化。
主要技术： 土壤的测量，肥力，PH值。灌溉用水要无污染，取水方便，大棚温湿度调节，防虫网，二氧化碳发生器。镀锌管棚架，无滴膜。不同作物，不同灌溉，西瓜等用滴灌。育苗和嫁接。品种的选择。采收，清洗(干净水，计划井水)，包装
发展阶段:
第一阶段：13亩镀锌管大棚蔬菜以及几亩露地蔬菜，总面积10000平方左右。池塘一个，养鱼和为蔬菜基地提供灌溉用水。池塘靠近蔬菜基地，面积700多平方。
第二阶段:时机成熟时，也许是在第二年。建立小型养猪场，为蔬菜基地提供肥料。发展几亩水系蔬菜，如，水空心菜，慈姑，水池种藕等。水产养殖，泥鳅，虾等。看市场，引进一个品种，成立农村合作社，打造下滩及周边蔬菜基地。
篇11：创业计划书资本结构怎么写
如何写创业计划书呢？要依目的即看计划书的对象而有所不同，是要写给投资者看呢，还是要拿去银行贷款，从不同的目的来写，计划书的重点也会有所不同。就像盖房子之前要画一个蓝图，才知道第一步要做什么，第二步要做什么，或是同步要做些什么，别人也才知道想要做什么。而且大环境和创业的条件都会变动，事业经营也不只二三年，有这份计划书在手上，当环境条件变动时，就可以逐项修改，不断地更新。
这里介绍创业计划书的六个c。
第一个c是concept概念。
概念指的就是：在计划书里边，要写得让别人可以很快地知道要卖的是什么。
谁是顾客customers。
顾客的范围在哪里要很明确，比如说认为所有的女人都是顾客，那五十岁以上的女人也能用吗？五岁以下的也是的客户吗？适合的年龄层在哪里要界定清楚。
第三是competitors竞争者
东西有没有人卖过？如果有人卖过是在哪里？有没有其他的东西可以取代？这些竞争者跟的关系是直接还是间接？
再来是capabilities能力。
要卖的东西自己会不会、懂不懂？譬如说开餐馆，如果师傅不做了找不到人，自己会不会炒菜？如果没有这个能力，至少合伙人要会做，再不然也要有鉴赏的能力，不然最好是不要做。
另外是capital资本。
资本可能是现金也可以是资产，是可以换成现金的东西。那么资本在哪里、有多少，自有的部分有多少，可以借贷的有多少，要很清楚。
最后一个是continuation永续经营。
当事业做的不错时，将来的计划是什么？任何时候只要掌握这六个c，就可以随时检查、随时做更正，不怕遗漏什么。
篇12：创业计划书资本结构怎么写
创业计划是创业者叩响投资者大门的“敲门砖”，是创业者计划创立的业务的书面摘要，一份优秀的创业计划书往往会使创业者达到事半功倍的效果。
一 公司摘要：
这一部分要介绍公司的主营产业，产品和服务，公司的竞争优势以及成立地点时间，所处阶段等基本情况。
二 公司业务描述：
这一部分介绍公司的宗旨和目标，公司的发展规划和策略。
三 产品或服务：
介绍公司的产品或服务，描述产品和服务的用途和优点，有关的专利，著作权，政府批文等。
四 收入：
介绍公司的收入来源，预测收入的增长创业计划书主要内容是什么创业计划书主要内容是什么。（冰淇淋店创业计划书样本）
五 竞争情况及市场营销： 本文由中青创业原创
分析现有和将来的竞争对手，他们的优势和劣势，以及相应的本公司的优势和战胜竞争对手的方法。对目标市场作出营销计划。
六 管理团队：
对公司的重要人物进行介绍，包括他们的职务，工作经验，受教育程度等。公司的全职员工，兼职员工人数，哪些职务空缺
七 财务预测：
公司目前的财务报表，五年的财务报表预测。投资的退出方式(公开上市，股票回购、出售、兼并或合并)创业计划书主要内容是什么工作计划。
八 资本结构：
公司目前及未来资金筹集和使用情况，公司融资方式，融资前后的资本结构表。
九 附录：
支持上述信息的资料：管理层简历，销售手册，产品图纸等。其他需要介绍的地方。
篇13：创业计划书资本结构怎么写
餐饮创业计划书和其他的创业计划书并无二致，唯一的区别在于是你准备去忽悠投资人还是自己真正的需要这么一份餐饮创业计划书去实施你的餐饮创业大计。
如果是投融资方向，那么餐饮计划书就需要对餐企所面对的潜在市场略微夸大，把团队介绍做niubi一点，还要突出你产品的核心卖点。
第二种真正的创业计划，则需要认证的去分析市场，其次是产品，再然后是团队(管理、厨师等)，侧重点略有不同。
大致步骤如：
市场环境。潜在的消费群体、市场竞争情况。
成本分析。装修、人力、房租、食材、耗材、营销等费用，然后在这些基础上进行定价。
经营模式。如何经营管理、如何分配人力、如何选择IT系统等。
产品研发。菜品口味、菜式等如何根据市场来迭代更新，如何推陈出新等等。
盈利分析。在一切准备完毕后，确定餐厅的潜在收益，并做阶段性盈利分析，及时调整经营策略。
团队管理。团队不养闲人，每个人都应该有自己责任义务，保证团队的稳步、协调、统一。
发展展望。餐饮企业的未来向哪里发展，中间会遇到哪些潜在困难，如何去解决。
IT系统选择。互联网时代要紧跟时代潮流，三餐美食智慧餐饮管理系统是餐厅网络化的重要助力，通过三餐美食，餐饮创业可以更省心，成功的概率更高。
篇14：创业计划书资本结构怎么写
一、宗旨及商业模式
公司宗旨：创造完美停车服务，做停车问题专家。
商业模式：本公司是处于创始阶段的有限责任公司，以生产、销售机械式停车架和转让该技术为主要业务。
二、产品概述
本公司以生产、销售机械式停车设备为主要业务，其核心技术是最新专利——可跨在绿化带上的泊车架。
该泊车架由地轨、承泊柱、移升架、泊车板、驱动机构等组构而成。移升架可凭沿地轨平稳移位，可升降泊车板移搁在承泊柱上架空停泊车辆。它结构简单、实施便易，使用安全便捷兼防盗车。可巧妙利用道旁路边房前屋后等绿地上、树荫下空间增辟泊车位，化解停车与绿化争地矛盾；可全面绿化露天停车场地，归整车位排序提高停车密度改善环境景观；可磁卡遥控自控等操作泊车取车，实现停车场自动计时出租泊车位。它广泛适合游乐商贸会展场点、厂校院园机关单位、楼边道旁等各种零整地块增辟或改进泊车位，尤其适合住宅区为私家车就近备设泊位，是切实解决城市“停车难”经济实用的硬件。
三、市场分析
据国家统计局调查统计，20××年，我国汽车保有量为2100万辆，随着汽车市场的开放和人民生活水平的提高，预计今后每年仅小轿车就将增加100万辆，10年后即20××年，我国汽车拥有量将达到1亿辆，其中小轿车就有20xx万辆。
到20××年，全国提供机械式停车位约20000个，如果仅按每年增加小轿车100万辆来计算，就需要增设停车位。
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文档为doc格式
