a股熔断影响个股吗
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篇1：a股熔断影响个股吗
a股熔断影响个股吗
沪深证券交易所、中国金融期货交易所4日晚间发布指数熔断相关规定，1月1日起，A股市场将正式步入“熔断时代”。此前，A股市场已经对个股采用了涨跌幅限制的“隐形熔断机制”。对于近年来频繁遭遇剧烈震荡的A股而言，熔断机制与涨跌停板并存，会为市场本身和投资策略带来哪些变化?
涨跌停制度外为何还要设熔断机制?
所谓“熔断”，即在交易过程中当价格波动幅度达到某一阈值时，交易将暂停。好比安装在电路里的保险丝，会在电流异常时自身熔断，以保护电路安全运行。
平安证券统计显示，初至今年10月末，沪深300指数有25个交易日触发5%或7%的熔断阈值，其中后者高达11个交易日。
以遭遇史上罕见剧烈波动的今年7月为例，按照目前出台的相关规则，几乎平均每两天触发一次熔断，每四天需要暂停一天交易。反过来说，如果当时已有熔断机制，其提供的“冷静期”可能帮助A股市场防止价格“恶性变化”，从而降低波动的频率和幅度。
新湖期货董事长马文胜分析认为，熔断期间市场参与者可以重新理性考虑和评估有关信息，信息的充分扩散和吸收有助于限制市场的过度反应，降低市场风险和不确定性。
在此之前，A股市场已经对个股采用了涨跌幅限制的“隐形熔断机制”。为何还要推出指数熔断机制?
业内人士分析认为，从设计理念上来看，涨跌停板制度的确与熔断机制有相似之处。但前者只针对个股，在股指出现剧烈波动时，难以对全市场情绪起到控制作用。
事实上，今年以来A股频繁出现的“千股跌停”现象，已经充分暴露出个股涨跌停板制度的缺陷。此外，涨跌停板制度仅针对股票现货市场，面对恐慌情绪在期现两大市场之间的跨市场蔓延则束手无策。
光大证券[-9.94% 资金 研报]首席经济学家徐高表示，正因为当前包括涨跌停板在内的交易制度在防控风险方面存在不足，有必要在资本市场中再引入熔断机制，在更大范围内抑制恐慌的传染，维护市场的稳定。
触发熔断阈值概率有多大?
熔断机制诞生后，涨跌停板制度何去何从?三家交易所表示，作为我国证券市场的基础性制度安排，涨跌停板与结算风险管理制度、杠杆类业务风控措施、市场监察指标等现行制度安排衔接，对投资者的交易习惯影响也比较大，短期内难以取消或放宽涨跌幅限制。这意味着在较长一段时间内，熟悉的涨跌停板和陌生的熔断机制将并存，共同承担稳定短期市场价格的功能。
熔断机制与涨跌停板并存，会对A股产生什么样的影响?这无疑是当下投资者最为关心的问题。
在多数市场人士看来，作为成熟市场的通行做法，熔断总体有利于平抑市场非理性扰动，但对其整体趋势影响有限。
从熔断机制的标的来看，沪深300指数汇聚了大批大盘蓝筹股，本身波动性就小于市场总体水平，更远低于中小市值个股群体。排除今年的极端情况，未来沪深300指数触发熔断阈值或是“小概率事件”。
此外，熔断机制为投资者提供了思考判断短期行为的时间，降低极端系统性风险发生的可能。但当市场处于下行过程时，熔断机制可以拉长下跌的时间，并不会改变下跌的趋势。
遇到大跌还有机会跑吗?
面对极端行情之矛，祭出熔断之盾，其核心是触发涨跌幅阈值时暂停交易，为投资者在市场大幅波动时留出“冷静期”。对其运作模式，部分投资者也并非完全陌生，一段时间内的新股上市首日交易机制已有熔断机制的雏形。
20起新股上市首日一度实行两次临时停牌机制，例如，某新股开盘价为10元，那么当其盘中成交价首次上涨达到或超过11元，或者下跌达到或低于9元时，该只股票将被临时停牌1小时;复牌后，如盘中成交价首次上涨达到或超过12元，或者下跌达到或低于8元时，该股票将被临时停牌至14时57分。
值得注意的是，在新股发行价压低的背景下，首日两次临时停牌机制一度导致流动性不足的问题：多数新股仅成交寥寥数笔后便触及上限，全天大部分时间处于临时停牌状态，投资者想买买不进，中签者即使想卖也无法卖出。
根据三家交易所指数熔断的规定，沪深300指数全天任何时段触发7%熔断阈值的，将暂停包括股票及基金等股票相关品种的交易可能至收市。大面积的暂停交易同样带来流动性的隐忧，个人投资者袁明向记者表示：“指数到7%所有票就都不能交易了?之前大跌还能排队跑，以后是不是排队的机会都没了?”
对此，机构人士蔡童看来，问题的关键在于极端行情下A股10%涨跌幅限制下阈值过低及“跌停板的价格引不出足够的成交量”。目前，美国市场个股并无涨跌幅限制，韩国市场今年6月15日起涨跌幅限制从15%放宽至30%，相应的其阈值设置的选择空间较大，分别设置了8%、15%及20%三个阈值，只有当指数下跌超过20%才暂停交易至收盘。
在A股市场，在保留10%涨跌幅限制的前提下，可选的指数熔断阈值有限。部分市场人士认为，现有阈值较低，触发次数可能较多，且两档阈值间隔过小，可能连续触发，建议仅设一档阈值，或提高阈值至6%、8%，也可考虑扩大阈值之间的差距。
为何上涨过快也要“熔断”?
此外值得注意的是，此次并非只设下跌熔断，而是双向熔断。监管层表示，“境内市场投资者结构以中小散户为主，价格双向波动较大，既出现过恐慌性下跌，也曾出现过快上涨，包括因事故导致市场短期大幅上涨的情况”。
此处的“事故“在业内人士看来自然指向光大乌龙指事件。8月16日，光大证券策略投资部错误发出234亿元的买单，成交72亿元，导致中石油、中石化、工商银行[-2.84% 资金 研报]等权重股一度涨停，但当日便几乎吐回全部涨幅，上证综指一度上涨5.96%但最终收绿。对于涨停板追涨的投资者，K线图上突兀的上影线意味着将近一年时间以后方能解套。
可见，呼吁冷静的并非只有杀跌，也基于“追涨”。历史来看，熔断机制的引入也仅仅是开始，监管机制与市场运行需双向反馈。美国、韩国市场的熔断阈值及暂停交易的时间等均在推出后有所调整;类熔断机制的新股上市首日两次临停机制也在实行数月后便遭取消，以确保新股的交易时间。对于蔡童等业内人士所表达的隐忧，证监会表示，“将在今后的制度完善过程中，结合熔断机制实际运行情况继续深入研究论证”。
从股市运行的规律来看，指数涨跌虽受到情绪因素的一定影响，但归根结底还是取决于基本面、政策面和资金面三大驱动因素。从这个角度而言，在适应熔断机制的同时，投资者仍需密切关注宏观经济和上市公司盈利能力的表现，以及相关政策的调整、流动性的变化。
篇2：a股熔断机制个股
a股熔断机制个股
201月1日起，A股实施指数熔断机制，设5%和7%两档熔断阈值,涨跌双向熔断。究竟什么是熔断?是谁摁下熔断按钮?
熔断机制旨在防市场异常波动
所谓熔断机制，即自动停盘机制，是指股指波动达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。熔断机制的主要目的是给市场一个冷静期，让投资者充分消化市场信息，防止市场或某一产品非理性地大幅波动，特别是防止市场大幅下跌甚至发生股灾，以维护市场的稳定。
12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，并于年1月1日起正式实施。交易所表示，实施指数熔断机制是进一步完善我国证券期货市场交易机制、维护市场秩序、保护投资者权益、促进资本市场长期稳定健康发展的一项重要制度安排。
A股熔断以沪深300指数作为指数熔断的基准指数，设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌双向熔断，日内各档熔断最多仅触发一次;触发5%熔断阈值时，暂停交易15分钟，触发7%熔断阈值的，暂停交易至收市;14:45及之后触发5%熔断阈值暂停交易至收市;触发熔断时，沪、深交易所暂停全市场的股票、基金等股票相关品种的交易。
对于上述熔断时长，交易所称，主要考虑的是境内市场在尾盘阶段出现大幅波动的情况较多，规定14:45及之后触发5%熔断阈值暂停交易至收市有助于防范尾市异动风险。
而对于5%和7%两档阈值，则是三家交易所在对过去历史数据进行分析测算基础上提出的。交易所表示，5%作为第一档阈值可以兼顾设置冷静期和保持正常交易的双重需要;触发7%的情况虽然较少，但属于需要防范的重大异常情况，应当一并考虑，以此阻断暴涨暴跌等极端异常行情的持续。
首日熔断意味着什么?
熔断期间能否下单和撤单?熔断后多少品种暂停交易?首日熔断意味着什么?
按照规定，熔断15:00之前结束的，沪深交易所均可以下单和撤单。若持续至15:00，上交所只接受撤单，深交所则下单和撤单均可。中金所熔断开始起12分钟内不可下单和撤单，第13分钟起可以下单和撤单，但进入集合竞价。指数熔断期间相关证券复牌的，将延至指数熔断结束后实施。
熔断后，A股、B股、基金(黄金交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金、债券交易型开放式指数基金除外)、可转换公司债券和可交换公司债券暂停交易。中金所将暂停股指期货所有产品交易(包括沪深300、中证500和上证50股指期货5%和7%两档阈值)，但国债期货交易正常进行。
熔断机制实施后，股指期货交易时间与A股同步。若非交割日同步熔断，结算价以扣除熔断、集合竞价指令申报和暂停交易时间后向前取满相应时段。但交割日，无论何种情形，13：00后不再熔断。熔断实施后，期指涨跌幅由±10%调整为±7%。
熔断发生后会怎么样?
熔断后如何恢复交易与收盘?沪港通、转融通及其他会如何?
关于熔断后恢复交易，熔断15:00之前结束的，沪深交易所对已接受的申报进行集合竞价并撮合，随后连续竞价。中金所熔断开始起12分钟内的申报进行集合竞价，第13分钟至15分钟进行撮合，熔断结束后连续竞价。
收盘价的形成，熔断至15:00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)，当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。
境外投资者同样适用A股熔断机制。港股通业务不受影响。指数熔断15：00前结束，当日的转融通证券出借申报、匹配成交、证券归还均正常进行;若指数熔断持续至15:00的，熔断后不再接收相关证券的转融通证券出借和借入申报，熔断前已接受的申报仍进行匹配成交，当日应当归还的证券，参照证券停牌方式处理，归还日顺延至下一交易日。
此外，指数熔断持续至15:00，不进行大宗交易;新股发行、配股、投票等非交易业务可以正常申报。
对于基金的申赎，以基金管理人发布的相关公告为准。
国外熔断为何很少引发恐慌?
在昨日的A股暴跌并两次触发熔断机制之后，知名财经评论家叶檀提出，为什么美国有熔断机制却很少引发恐慌，为什么美国的熔断机制有所不同，发生急性踩踏与熔断机制的设计先天不足有一定关系。
对此，北青报记者查询相关资料后了解到，由于各证券市场、各投资品种的特征不同，其所使用的熔断机制也各有特点，包括美国、韩国、新加坡、印度等国家的股市均设立了指数熔断机制。相比之下，A股在有个股涨跌幅限制的情况下，熔断机制阈值相对较低、两档之间距离较小。
美国采用的熔断机制主要为“熔而断”形式。因1987年股灾，美国在1988年设定熔断机制，随后在又做出调整，目前美国指数熔断机制的基准指数为标普500，阈值只有单项跌幅阈值，为7%、13%、20%。当指数较前一天收盘点位下跌7%、13%时，全美证券市场交易将暂停15分钟，当指数较前一天收盘点位下跌20%时，当天交易停止。
6月，在美股闪电暴跌后，美国证交会又在大盘熔断机制基础上推出了个股熔断机制。205月，美国证交会批准了以涨跌限制(限制价格波动上下限)机制替代之前实施的个股熔断机制，但自那以后，美国尚未用到过熔断机制。
韩国股市的熔断机制表现为，韩国股票综合指数较前一天收盘价下跌10%或10%以上，并且这种下跌持续了一分钟，股票交易暂停10分钟，个股涨跌幅限制为15%。新加坡股市则规定，当潜在交易价格高于参考价格(该交易至少5分钟之前的最后成交价)的10%时，则触发5分钟的“冷静期”。在该期间内，证券仅允许在±10%范围内交易，5分钟后交易恢复正常，并重新计算新的参考价格。
篇3：a股熔断机制个股怎么办
a股熔断机制个股怎么办
什么是熔断?熔断机制是指在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，或者交易可以继续进行，但报价限制在一定范围之内。由于这种情况和保险丝在电流过量时会熔断，而令电器受到保护相类似，故称之为熔断机制。
A股熔断标的指数为沪深300指数。熔断阈值为5%和7%两档，指数触发5%的熔断后，熔断范围内的证券将暂停交易15分钟;如果全天收盘前15分钟触发5%或全天任何时间触发7%，将暂停交易至收市。
今日13点13分，沪深300指数跌5%，达到第一档熔断阀值，暂停交易15分钟。15分钟后，13点28分，股市继续交易，到13点33分，沪深300指数下跌7.02%，市场暂停交易直到收盘。
两市1280只股跌停，春日未到已是一片翠绿。
盘面上，各板块近乎全线下挫。此外，股指期货全线大跌，沪深300主力合约IF1601收跌6.75%，中证500主力合约IC1601收跌7%，上证50主力合约IH1601收跌6.22%。
截至熔断收盘，沪指报3296.66点，跌6.85%。深证成指报11630.94，跌8.16%。创业板指2491.27，跌8.21%。
美国最早推行熔断机制，1988年10月19日，即在“黑色星期一”(1987年10月19日全球股灾)一周年后，美国商品期货交易委员会(CFTC)与证券交易委员会(SEC)批准了纽约股票交易所(NYSE)和芝加哥商业交易所(CME)的熔断机制，在以后的中，美国没有出现大规模股灾。
206月，在美股闪电暴跌后，美国证交会在继1988年创立的大盘熔断机制基础上，推出了个股熔断机制，年5月，美国证交会又批准了以涨跌限制(限制价格波动上下限)机制替代之前实施的个股熔断机制，即如在15秒内价格涨跌幅度超过5%，将暂停这只股票交易5分钟。
据不完全统计，世界各国交易都有熔断制度，除中国外，法国、日本、芬兰、澳大利亚、印度、马来西亚等国都有触发熔断的限制，其中幅度较大的有菲律宾，涨跌幅限制为前一日股价的40%，较小的则有埃及，这一数字仅为5%。
此次中国实施这项政策，从征求意见到正式出台不过4个月时间。在市场人士看来，出台时间较快。
209月7日晚间，上证所、深交所、中金所即发布指数熔断机制公开征求意见稿，拟引入指数熔断机制。12月4日，指数熔断相关规定正式出炉，1月1日起正式实施。
关于熔断对市场的具体影响又有哪些?
平安证券对韩国的3次熔断、美国的1次熔断前后股价进行分析后，发现有如下规律：短期来看，股价在熔断日都出现了过度反应的现象，股价会在之后出现回调;波动率在熔断之后会有所降低;成交量受熔断机制的影响较小。
国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，2016年指数难有大的表现，但钱多加改革创新，市场不会缺各种主题。2016，趋势投资暂时休息，现在这个点位可上可下，重心放在主题投资。投资者可衡量自己的能力圈，以适应市场环境的新变化。
篇4：a股熔断机制涉及个股
a股熔断机制涉及个股
全天任何时段触发5%熔断阈值，暂停交易30分钟缩短至15分钟;14:45及之后触发5%熔断阈值暂停交易至收市。
据新华社电 经中国证监会同意，上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所4日正式发布指数熔断相关规定，并将于201月1日起正式实施。
三家交易所将征求意见稿中触发5%熔断阈值暂停交易由30分钟缩短至15分钟，但保留了尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市的安排。
什么是熔断机制?
是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易。目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期，防止作出过度反应。综合
详解
关于熔断机制，你还应知道什么
据新华社电 上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所4日通过问答方式详细解释了指数熔断机制业务规则。
问：指数熔断对哪些品种的交易及相关业务有影响?
答：触发熔断时，股票及股票相关品种的竞价交易均暂停，新股发行、配股、投票等非交易业务可以正常申报。当沪深300指数涨跌达到或超过5%的，指数熔断15分钟;若当日涨跌达到或超过7%的，指数熔断至15：00，相关证券当日不进行大宗交易。
问：指数熔断结束后以什么方式恢复交易?
答：对上交所、深交所15：00前结束的指数熔断，熔断结束后，对已接受的申报进行集合竞价撮合成交，此后进入竞价交易阶段。对于中金所，指数熔断结束前3分钟进行集合竞价指令申报，集合竞价指令申报结束后，立即进行集合竞价指令撮合，然后转入连续竞价交易。
问：指数熔断期间投资者能否申报或撤销申报?
答：上交所指数熔断于15：00前结束的，熔断期间可以继续或撤销申报。指数熔断持续至15：00结束的，熔断期间仅接受撤销申报。
深交所指数熔断期间，投资者可以申报、撤销申报。
中金所方面，沪深300指数触发5%阈值的，熔断期间不接受指令申报和撤销;沪深300指数触发7%阈值，或者相关合约收市前15分钟内触发5%阈值的，相关合约暂停交易至当日收市，期间不接受指令申报和撤销。
问：指数熔断在股指期货合约交割日有哪些特殊的安排?
答：为保证股指期货正常交割，指数熔断在股指期货交割日13：00开市后不再实施。同时，中金所将调整股指期货开收市时间，与现货市场保持同步。
问：触发熔断时股指期货合约结算价如何计算?
答：当日结算价是指某一合约某一时段成交价格按照成交量的加权平均价。该时段发生熔断、集合竞价指令申报或者交易暂停的，扣除熔断、集合竞价指令申报和暂停交易时间后向前取满相应时段。
交易所特别提醒：开盘集合竞价触发熔断的，将从9：30开始按照触发情形实施指数熔断;对于非股指期货合约交割日，上午熔断时长不足的，下午开市后补足;熔断至15：00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价。
市况
沪指昨下跌近2%，券商和两桶油接力跳水又到周五 又是大跌
昨日，大金融板块回调，题材股上涨乏力。大盘低开后震荡调整，午后小幅跳水后企稳，沪指盘中一度欲下探3500点。
农业股逆势上涨
早盘，沪深两市双双大幅低开，沪指开盘后震荡下挫，持续处于低位震荡趋势。午后，沪指依旧下行，盘中跌逾2%，一度逼近3500点。创业板盘中最高涨幅逾1.5%，午后下行失守2700点关口。金融股全天领跌两市，两市逾7成板块翻绿。尾盘阶段，券商和两桶油交替出现区间跳水。受消息预期影响，农业股午后拉升。
截至收盘，沪指报3524.99点，跌59.83点，跌幅1.67%，成交额3198亿元;深成指报12329.18点，跌118.2点，跌幅0.95%，成交额5032亿;创业板报2692.16点，跌15.96点，跌幅0.59%。
盘面上，各板块跌多涨少，农业、旅游等少数板块涨幅居前，银行、保险等金融股领跌。个股来看，两市昨日仅941只个股实现上涨，而多达1508只个股下跌。两市近60股涨停，仅神农基因跌停。
市场再度陷入休整
昨日，市场并未延续前几日的反弹势头，而是再度陷入休整之中。主要指数均出现下跌，中小创跌幅小于沪综指，金融股跌幅居前，市场整体赚钱效应大减。
总体来看，经过蓝筹股和成长股的轮流反弹之后，短线市场谨慎情绪再度升温，从量能的萎缩来看，场外资金入场动力仍旧不强，存量博弈格局下，中小盘股仍旧短线占优。
后市以低吸为主
对于昨日盘面，应该说低开较为正常，这里主要是受外围市场的影响，但指数总体上行趋势依旧。从前日看，实际上主力已经开始拉升，不让打新资金有机会介入，但外围市场的走低，使得主力有借机洗盘的机会。这里不选择拉升也是不愿意万亿的打新资金介入，此种情况下，主力自己吸货的可能性更大。总体上，在连续反弹之后，指数再次上行已经拉开序幕，昨日缩量下跌仍旧是洗盘性质，不用过于担心，逢低继续低吸为主。
巨丰投顾郭一鸣认为，短期市场仍是存量资金的博弈，在增量资金介入不深的当下，随着打新资金的逐步解冻，市场有望迎来再次上行，重点关注个股低吸机会。
篇5：a股熔断个股还是指数
a股熔断个股还是指数
熔断机制怎样影响A股?
A股频繁上演暴跌行情，盘中多次出现恐慌性抛售，再加上208月24日美国三大股指期货触发熔断阀值而停止交易，这一切都或许让监管层意识到有必要设立熔断机制，以给市场一个冷静期。
海通证券认为，A股市场的暴涨暴跌有其深刻的背景和环境因素，要根本解决不可能就依靠熔断机制这一个“法宝”，但也不能就因此否认熔断机制的合理作用。
分析国外多次股灾的发生、以及本次A股市场的异常波动情况，都看到几个共同的因素在里面市场情绪的恐慌、融资杠杆的过度放大、计算机量化自动交易的过度推广、金融衍生品的泛滥等等，这些因素在熔断机制面前都可以得到一定的时间的“冷冻”、使之“传染力”受限，使市场情绪得到一定程度的平复。虽然熔断机制不可能根除市场的不良情绪，但可以缓解和稳定市场的过激情绪，让市场交易恢复正常秩序。总体来说，“熔断机制”是成熟市场的必备机制。
安信证券认为，指数熔断机制与我国A股市场现实行的涨跌停制度同属市场的外生稳定机制， 年下半年A股市场出现的巨幅震荡表明单独的涨跌停制度在极端情况下已经不能有效的起到抑制市场波动的作用，A股市场投资者结构又以中小投资者为主，中小投资者相对成熟的机构投资者的非理性行为更容易产生“羊群效应”而加剧市场波动，而指数熔断机制不但可以在极端情况下有效的抑制市场的异常波动，同时也是对中小投资者的保护措施。
他山之石
从世界范围来看，采取熔断机制也是比较常见的风险措施，美国、日本、新加坡、韩国等国都有触发熔断的限制。
平安证券研报认为，熔断机制将加强现货市场对股指期货市场的基准作用。随着中国金融创新产品的推出、两融业务的发展和股指期货成交量的上升加大了市场的波动性，采取熔断机制防范极端风险是有必要的。
世界各地交易所的熔断机制
关于熔断对市场的具体影响，平安证券对韩国的3次熔断、美国的1次熔断前后股价进行分析后，发现有如下规律：
短期来看，股价在熔断日都出现了过度反应的现象，股价会在之后出现回调;波动率在熔断之后会有所降低;成交量受熔断机制的影响较小。
长期来看，股价在熔断之后有较大的概率出现中期反弹，熔断机制不改变股价的长期变化趋势;熔断机制可以降低股指在1个月以上的波动率;熔断机制长期对股指的成交量影响不大。
篇6：a股熔断机制针对个股
a股熔断机制针对个股
1月4日，熔断机制登场第一天，就发挥了功效。13点13分，沪深300指数跌5%，达到第一档熔断阀值，暂停交易15分钟。15分钟后，13点28分，股市继续交易，到13点33分，沪深300指数下跌7.02%，市场暂停交易直到收盘。两市1280只股跌停。盘面上，各板块近乎全线下挫。此外，股指期货全线大跌，沪深300主力合约IF1601收跌6.75%，中证500主力合约IC1601收跌7%，上证50主力合约IH1601收跌6.22%。
截至熔断收盘，沪指报3296.66点，跌6.85%。深证成指报11630.94，跌8.16%。创业板指2491.27，跌8.21%。
2015年9月7日至9月21日，上交所、深交所、中金所就指数熔断相关规定公开征求意见。2015年12月4日，经中国证监会同意，三家交易所正式发布指数熔断相关规定，并宣布将于1月1日起正式实施。
根据熔断规定，当沪深300指数当日涨、跌幅达5%时，将触发熔断机制，三家交易所(上交所、深交所、中金所)暂停交易15分钟;当沪深300指数当日涨、跌幅达7%时，暂停交易直至收盘;当沪深300指数当日在尾盘阶段(14:45及之后)涨、跌幅达5%，暂停交易至收盘。
国金证券(14.53 -9.86%,买入)首席策略分析师李立峰分析认为，今年以来，由于过度使用杠杆以及泡沫的破灭，指数跌幅超过5%的次数增加，波动明显大于往年，出于金融市场趋于稳定的考虑，如今我国在有涨跌停限制的情况下推出了熔断机制，意在推动证券市场的长期稳定健康发展，这对于A股市场来说起到“双保险”的作用。
平安证券研究所建议：从短期来看，在触及5%和7%熔断机制时，由于存在反应过度现象，可以在次日进入抄底，并持有股票2~3个交易日，可获得20%~40%的股票回调机会;从长期来看，当股指上涨触及7%的熔断机制时，可以“追涨”买入弹性较高的股票持有半个月。而当股指下跌触及7%的熔断机制时，可以“抄底”买入基本面不错、被错杀的股票持有半个月。“追涨”和“抄底”平均可以获得5%左右的投资回报率。
201月1日，A股正式开始实施熔断机制。根据此前中金所发布的细则，股指期货每日价格最大波动限制(即每日价格涨跌停板幅度)为上一交易日结算价的±7%。基准指数较前一交易日收盘上涨或者下跌未达到 5%的，股指期货的价格波动限制为上一交易日结算价的±5%。
另外，股指期货方面，多个合约今日盘中反复跌停。根据熔断机制的配套措施，中金所也对股指期货价格波动限制相应调整，每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的7%。基准指数较前一交易日收盘上涨或者下跌未达到5%的，股指期货的价格波动限制为上一交易日结算价的5%。
国泰君安(21.89 -8.41%,买入)首席宏观分析师任泽平认为，年指数难有大的表现，但钱多加改革创新，市场不会缺各种主题。2016，趋势投资暂时休息，现在这个点位可上可下，重心放在主题投资。投资者可衡量自己的能力圈，以适应市场环境的新变化。
篇7：a股熔断机制个股不执行
a股熔断机制个股不执行
2016年1月4日，是中国版熔断机制生效首日，也是熔断机制触发之日：当日沪深股市(包括B股)先后两次触发HS300指数熔断阈值，全天交易仅2.5小时。
熔断机制的本意是给市场一个冷静期，让投资者充分消化市场信息，防止市场或某一产品非理性的大幅波动，从交易机制的角度保持市场的稳定。
但从当日的交易过程来看，熔断机制设定的阈值却无意中给恐慌的投资者一个明确的“止损”目标：HS300指数首次触发熔断用时2小时15分，而触发第二档阈值(7%)则仅仅用了5分钟左右，这5分钟的交易时间里沪深股市跌势加剧伴随成交显著放出，显然是投资者赶在触发第二阈值前卖出所致。
对于舶来品的熔断机制究竟适不适用中国股市?
尤其是在T+1交易制度下，已设定了涨跌停板制度的中国股市?2016年首个交易日的“全网实盘测试”结果打了熔断机制设计与推行者的脸。
熔断机制究竟是减缓了市场波动还是加剧了市场波动，国外实证结论并不一致：
熔断机制始于美国，1987年股灾后实行，而随后以Gerety和Mulherin为代表的学者则研究认为，熔断机制不仅没有减轻市场波动，反而增加了市场波动;持正面观点的学者Chirstie也仅仅证明了熔断机制有利于市场信息的传递，降低信息的不对称性，并没有说明熔断机制有助于市场稳定，不具有“刹车”功能。
熔断机制用于T+1的市场，是一项创新实验。
纵观海外实施熔断机制的市场(美国、日本，法国、韩国等)其股票均可日内回转交易(即T+0)，因此股指触发熔断后，在冷静期内市场投资者经过信息传递与交换后，在市场恢复交易后理论上可以通过积极交易行为尽可能减轻投资损失(补仓或止盈离场)，这些交易行为本身亦创造了新的流动性;而在T+1制度下，投资者日内买卖则须T+1交收后才能从事交易(尤其对于买入股票者)，在市场出现极端波动的情况下，投资者无法通过积极交易策略化解风险，市场流动性就会出现风险。
中国股市已实施涨跌停板，过多干预交易将影响市场效率，并起到稳定市场的反效果。
从12月沪深股市引入涨跌停板制度，该制度对于短期化解市场过度波动和抑制投机起到了积极的作用，在接近的制度实施过程中投资者已较为熟悉交易规则和玩法;而新的熔断机制的加入，则相当于股指新增了两道交易双向阀门(-10%，-7% -5%，5%，7%，10%)，对于沪深300指数来说，在新的熔断机制下理论日内涨跌幅度收窄至(-7%，7%)，通过制度过多干预市场交易，造成市场交易频繁“启停”损失的是交易效率，对市场长远发展不利。
中国股市的投资者结构不合理、投资理性程度不够，市场交易深度不足是市场易大起大落的根本原因，这些不是熔断机制所能解决的。
篇8：a股熔断机制是对个股嘛
a股熔断机制是对个股嘛
1月4日，沪深300指数跌7%，触发熔断，A股休市。但股市熔断之后如何下单、撤单、收盘价如何界定等问题均是投资者最为关注的问题。
问题一、熔断期间如何下单和撤单?
熔断15：00之前结束的，沪深交易所均可以下单和撤单。若持续至15：00，上交所[微博]只接受撤单，深交所[微博]则下单撤单均可。中金所[微博]熔断开始起12分钟内不可下单和撤单，第13分钟起可以下单和撤单，但进入集合竞价。指数熔断期间，相关证券复牌的，将延至指数熔断结束后实施。
问题二、熔断后怎样恢复交易?
熔断15：00之前结束的，沪深交易所对已接受的申报进行集合竞价并撮合，随后连续竞价。中金所熔断开始起12分钟内的申报进行集合竞价，第13分钟至15分钟进行撮合，熔断结束后连续竞价。
问题三、收盘价怎么形成?
熔断至15：00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)，当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。
问题四、沪港通交易怎么办?
沪港通按上述第3点上交所规定执行，港股通正常。
问题五、大宗交易怎么办?
若14：45前结束熔断，大宗交易正常进行。若熔断持续至15：00，当日不可进行大宗交易。
问题六、转融通证券怎么办?
若15：00前结束熔断，出借、匹配、归还等正常进行。若熔断持续至15：00，上交所不接受新的出借和借入申报，已接受的继续匹配成交，应归还的顺延至下一交易日;深交所则停止出借和借入，应归还的顺延至下一交易日。
同时，包括基金申赎需根据相关公告、可转债可交换债同步熔断等均是投资者关心问题。
篇9：a股熔断机制有什么影响
平安证券对美韩熔断机制进行长期考察后得出的结论：
1、触发熔断后或有中级反弹的出现
以实行熔断机制当日作为基点，考察前后一年的股指变化。以美韩经验为例，在实行熔断机制之后的1到3 月之内，股指都略有反弹，但是从6 个月以上的时间窗口来看，股指无明显规律。
我们认为，股指在实行熔断机制后的1 到3 个月之内有所反弹，更多的是由于技术面的因素导致。
在实行熔断机制前的1到3个月内，股指基本上都是呈现下跌的状态。当股指下跌触发熔断机制时，基本上已经是位于股指一波下跌的中后期了，下跌势能由于某种催化因素而在熔断日集中释放。之后，随着股指下跌势能的减弱，股指可能会继续下跌再创新低，但是很快由于技术面因素而进入了中级反弹阶段。
从四次熔断样本来看，其中有3 次在3 个月之内都出现了9%以上的反弹。而 年9 月18 日的那一次，由于韩国股指仍然处在继续探底的状态，所以反弹不明显，但是股指在第1 个月后至第3 个月的2 个月时间内也反弹了5%。
长期来看，股指在出现反弹后还是会延续之前的趋势，除非由于经济基本面因素的影响而出现趋势反转。熔断机制对股指的长期走势几乎不起作用。
2、对流动性影响较小
通过对股指每日的成交量进行标准化，用“【股指成交量―前五日平均成交量(含当日)】前五日成交量的标准差”来衡量每日成交量的大小，平安证券分析指出，整体而言，熔断机制对于股票市场流动性的影响较小。
在历史上的四个熔断样本中，有三次熔断当日及次日的成交量都是大于前五日成交量的均值。其中比较特殊的是 年9 月12 日，当日韩国股市受美国“9・11” 恐怖袭击的影响出现成交量剧减，但是次日的成交量上涨了近4 倍。
基于此，平安证券总结指出，熔断机制在熔断当日因为暂停交易和投资者观望的缘故，成交量可能会略有下滑，但是熔断机制对于成交量的负面影响不明显，成交量在随后一两日中迅速恢复。
3、熔断机制能够降低股市的长期波动率
用股指收盘价涨跌幅的标准差和股指的平均日内振幅来衡量股指的波动性，可以发现，熔断机制在长期对于减少股指的波动性具有正面作用。无论是股指的标准差和平均日内振幅，都在熔断机制的当月达到了峰值。但这并不代表熔断机制提高了股指的波动性，而应该是股指的高波动性触发了熔断机制。
在熔断机制实行后的1个月后，股指的波动性随着时间的推移而逐步下降。在6 个月后恢复到实行熔断机制前的水平。因此，熔断机制长期来看对于防范股指的异常波动、降低股指的波动性存在正面作用。
4、熔断机制对于股市的长期流动性影响有限
熔断机制对于成交量的影响不明显。在实行熔断机制后，有的样本的日均成交量还有所上升，但更多可能是市场自身因素造成了股指的成交量上升，与熔断机制无关。总之，实行熔断机制的前后的股指成交量变化不明显，熔断机制对于股指成交量的长期影响十分有限。
篇10：a股熔断机制的影响
a股熔断机制的影响
股指期货会产生哪些影响?
首先，从2016年1月1日起，股指期货的交易时间将与A股同步，也就是9：25-9:30为集合竞价，9:30-11:30为上午交易时间，13:00-15:00为下午交易时间。
其次，股指期货的涨跌停板变了。自2016年起，股指期货涨跌停板在熔断未发生前只有5%(和ST一样)。若A股发生熔断，恢复交易后，股指期货“对应熔断方向”的涨跌停板变成7%。只有股指期货合约交割日，涨跌停板仍是20%。需要注意的是，在股指期货的交割日，在13点至15点期间不允许熔断。就算沪深300这天涨跌幅超过7%都不允许熔断，这是每个月唯一特殊的日子。而且如果这天上午发生熔断，一定要在13点前恢复交易。
对其他交易品种的影响如何?
股票型开放式可交易基金同步熔断，但基金的申购赎回由基金公司公告为准。
新股、配股、网络投票正常进行。
可转债、可交换债同步熔断。
转融通证券：若15:00前结束熔断，出借、匹配、归还等正常进行;若熔断至15:00，上交所不接受新的出借和借入申报，已接受的继续匹配成交，应归还的顺延至下一交易日;深交所则停止出借和借入，应归还的顺延至下一交易日。
熔断机制发生的概率有多大?
根据沪深300指数的历史回测，自2005年指数创立以来，一共有105个交易日涨跌幅超过5%，其中2015年就有25天，差不多每隔10天就会遇到一次熔断。所以千万别小视这个规则，尤其应注意成分股动向。
以上是目前上交所、深交所及中交所公布的关于熔断的细节。笔者认为，目前仍有两点疑问官方尚未给出正式的答复：
其一，特殊情况。比如官方规定涨或跌5%熔断触发一次后再经过时不会触发。也就是说大盘先涨到5%，熔断了，15分钟后恢复交易，沪深300涨幅变为4.5%，这时再涨到5%则不触发熔断，直到涨到7%直接熔断至收市。
如果一天内发生大涨大跌，先涨到5%触发熔断后，再一路下跌至-5%又该怎么办?还会触发熔断吗?笔者认为，从逻辑上股市应该不会熔断，但此疑问目前还未得到正式的解释。
其二，深交所最后三分钟是收盘集合竞价时间。前面提到如果深交所在发生熔断持续至15:00，仍然可以下单和撤单。既然可以下单，是不是意味着即便熔断到收市，但最后三分钟的集合竞价仍然存在?笔者曾与几位专业的证券人士探讨过，一致认为集合竞价仍会存在，否则没有必要再有下单的权利，但尚未得到深交所书面文字的证实。其实这点很重要，因为熔断期间若涨跌停板大量撤单下单，在熔断结束后的收盘价会很可能发生异动。
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