证券从业资格考试考点：竞价与成交
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篇1：证券从业资格考试考点：竞价与成交
一、竞价原则
证券交易所内的证券交易按“价格优先、时间优先”原则竞价成交。
(一)价格优先
较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。
(二)时间优先
买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。
二、竞价方式
目前，我国证券交易所采用两种竞价方式：集合竞价方式和连续竞价方式。上海证券交易所规定，采用竞价交易方式的，每个交易日的9：15～9：25为开盘集合竞价时间，9：30～11：30、13：00～15：00为连续竞价时间。
深圳证券交易所规定，采用竞价交易方式的，每个交易日的9：15～9：25为开盘集合竞价时间，9：30～11：30、13：00～14：57为连续竞价时间，14：57～15：00为收盘集合竞价时间。
(一)集合竞价
1、概念
集合竞价，是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。
例2—11(3月考题·判断题)
集合竞价是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。( )
【参考答案】√
【解析】所谓集合竞价，是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。
2、集合竞价确定成交价的原则
(1)可实现最大成交量的价格。
(2)高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格。
(3)与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。
如有两个以上申报价格符合上述条件的，上海证券交易所则规定使未成交量最小的申报价格为成交价格，若仍有两个以上使未成交量最小的申报价格符合上述条件的，其中间价为成交价格。深圳证券交易所则取在该价格以上的买入申报累计数量与在该价格以下的卖出申报累计数量之差最小的价格为成交价。
集合竞价的所有交易以同一价格成交。
集中竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。
(二)连续竞价
1、概念
连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
按照我国证券交易所的有关规定，在无撤单的情况下，委托当日有效。另外，开盘集合竞价期间未成立的买卖申报，自动进入连续竞价。深圳证券交易所还规定，连续竞价期间未成交的买卖申报，自动进入收盘集合竞价。
例2—12(203月考题·单选题)
( )是指对证券买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
A、连续竞价
B、集合竞价
C、拍卖竞价
D、招标竞价
【参考答案】A
【解析】连续竞价是指对证券买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
2、成交价格确定原则
连续竞价时，成交价格的确定原则为：
(1)最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价。
(2)买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价。
(3)卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。
三、竞价申报时的有效申报价格范围
(一)实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围
股票(含A、B股)、基金类证券在1个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例都为5%。
例2—13(年3月考题·多选题)
买卖上海证券交易所有价格涨跌幅限制的证券，连续竞价时，符合( )的申报为有效申报。
A、买入申报价格为12、50元，该股票前一交易日收盘价为12元
B、卖出申报价格为15元，该股票前一交易日收盘价为13、80元
C、卖出申报的价格为12元，该ST股票前一交易日收盘价为11元
D、买入申报的价格为8元，该*ST股票前一交易日收盘价为8、20元
【参考答案】ABD
【解析】实行涨跌幅限制的证券的有效申报价格范围，根据现行制度规定无论买入或卖出，股票(含A、B股)、基金类证券在一个交易日内的交易格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%。
中小企业板股票连续竞价期间有效竞价范围为最近成交价格上下3%。开盘集合竞价期间没有产生成交的，连续竞价开始时有效竞价范围调整为前收盘价的上下3%。
(二)不实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围
1、上海证券交易所规定，属于下列情形之一的，首个交易日不实行价格涨跌幅限制：(1)首次公开发行上市的股票和封闭式基金;(2)增发上市的股票;(3)暂停上市后恢复上市的股票;(4)证券交易所或中国证监会认定的其他情形。
2、深圳证券交易所规定，属于下列情形之一的，首个交易日不实行价格涨跌幅限制：(1)首次公开发行股票上市的;(2)暂停上市后恢复上市的股票;(3)证券交易所或中国证监会认定的其他情形。
3、根据上海证券交易所的规定，买卖无价格涨跌幅限制的证券，有效申报价格应符合下列规定：
(1)集合竞价阶段的有效申报价格规定：
股票交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的'50%。
基金、债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。
集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制。
例2—14(2012年3月考题·单选题)
上海证券交易所规定，买卖无价格涨跌幅限制的股票，集合竞价阶段的有效申报价格应( )。
A、不高于前收盘价格的100%，并且不低于前收盘价格的100%
B、不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的50%
C、不高于前收盘价格的200%，并且不低于前收盘价格的50%
D、不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的50%
【参考答案】D
【解析】上海证券交易所规定，买卖无价格涨跌幅限制的股票，集合竞价阶段的有效申报价格应符合以下规定：股票交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的50%;基金、债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。
(2)连续竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：
申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最
高买入价格的90%，同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%。
即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格。
即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的最高买人价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。
当日无交易的，前收盘价格视为最新成交价格。
4、深圳证券交易所无涨跌幅限制证券的交易按下列方法确定有效竞价范围：
篇2：证券从业资格考试考点：竞价与成交
证券从业资格考试考点：竞价与成交
股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的900%以内，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%;非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。
债券质押式回购非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下100%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下100%。
5、无价格涨跌幅限制的证券在开盘集合竞价期间没有产生成交的，连续竞价开始时，按下列方式调整有效竞价范围：
有效竞价范围内的最高买人申报价高于发行价或前收盘价的，以最高买入申报价为基准调整有效竞价范围。
有效竞价范围内的最低卖出申报价低于发行价或前收盘价的，以最低卖出申报价为基准调整有效竞价范围。
另外，买卖深圳证券交易所无价格涨跌幅限制的证券，超过有效竞价范围的申报不能即时参加竞价，可暂存于交易主机;当成交价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。
四、竞价结果
竞价的结果有三种可能：全部成交、部分成交、不成交。
五、交易费用
(一)佣金
1、定义证券公司为客户提供证券代理买卖服务收取的费用。由证券公司经纪佣金、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。
2、收费标准
A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下限浮动制度，不得高于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。A股、证券基金不足5元的，按5元收取;B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。
例2—15(2012年3月考题·单选题)
根据我国现行证券交易佣金收取标准的规定，上海证券交易所B股每笔交易佣金的最低收取标准为( )。
A、10美元
B、5美元
C、1美元
D、2美元
【参考答案】C
【解析】B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。
(二)过户费
1、定义
属于结算公司的收入，由证券公司在同投资者清算交割时代为扣收。
2、收费标准上海证券交易所，A股的过户费为成交面额的1‰，起点为1元;在深圳证券交易所，免收A股的过户费。
对于B股，这项费用称为结算费，在上海证券交易所为成交金额的0、5‰;在深圳证券交易所亦为成交金额的0、5‰，但最高不超过500港元。
例2—16(2012年3月考题·判断题)
深圳证券交易所B股交易过户费也叫结算费，费用收取标准为成交面额的0、5%，但最高不超过500港币。( )
【参考答案】×
【解析】对于B股，交易过户费也称为结算费。在上海证券交易所为成交金额的0、5‰;在深圳证券交易所亦为成交金额的0、5‰，但最高不超过500港元。基金交易目前不收过户费。
(三)印花税
由证券公司在同投资者办理交割过程中代为扣收，然后在证券公司同清算机构集中结算，由清算机构向税务机关交纳。
9月19日，证券交易印花税只对出让方按1‰税率征收，对受让方不再征收。
篇3：证券从业资格考试：证券交易竞价方式
证券从业资格考试：证券交易竞价方式
证券交易一般采用电脑集合竞价和连续竞价两种方式。集合竞价是指对一段时间内接受的.买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。
连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
篇4：证券从业资格考试考点：委托买卖
一、委托形式
投资者在证券交易所买卖证券，是通过委托证券经纪商来进行的，此时，投资者是证券经纪商的客户。
客户在办理委托买卖证券时，需要向证券经纪商下达委托指令。
委托指令有不同的具体形式，可以分为柜台委托和非柜台委托两大类。
(一)柜台委托
柜台委托是指委托人亲自或由其代理人到证券营业部交易柜台，根据委托程序和必需的证件采用书面方式表达委托意向，由本人填写委托单并签章的形式。
(二)非柜台委托
非柜台委托主要有人工电话委托或传真委托、自助和电话自动委托、网上委托等形式。
例2—7(3月考题·单选题)
电话自动委托、自助终端委托的身份确认凭( )进行识别。
A.委托人
B.交易密码
C.营业部
D.受托人
【参考答案】B
【解析】客户通过证券营业部设置的专用委托电脑终端，凭证券交易磁卡和交易密码进入电脑交易系统委托状态，自行将委托内容输入电脑交易系统，以完成证券交易。
例2—8(203月考题·单选题)
投资者要求开办网上委托应向( )提出申请。
A.中国证券业协会
B.证券交易所
C.证券登记结算公司
D.具有资格的证券公司
【参考答案】D
【解析】投资者要求开办网上委托应向具有资格的证券公司提出申请。
二、委托内容
(一)委托指令的基本内容
1.证券账号。
2.日期。日期即客户委托买卖的日期，填写年、月、日。
3.品种。品种指客户委托买卖证券的名称，也是填写委托单的第一要点。填写证券名称的方法有全称、简称和代码三种。委托买卖的证券代码与简称必须一致。
4.买卖方向。客户在委托指令中必须明确表明委托买卖的方向，即是买进证券还是卖出证券。
例2—9(年3月考题·单选题)
根据( )，委托指令分为买进委托和卖出委托。
A.买卖证券的方向
B.委托订单的数量
C.委托价格限制
D.委托时效限制
【参考答案】A
【解析】客户在委托指令中必须明确表明委托买卖的方向，即是买进证券还是卖出证券。
5.数量。这是指买卖证券的数量，可分为整数委托和零数委托。整数委托是指委托买卖证券的数量为一个交易单位或交易单位的整数倍。一个交易单位俗称“1手”。零数委托是指客户委托证券经纪商买卖证券时，买进或卖出的证券不足证券交易所规定的一个交易单位。目前，我国只在卖出证券时才有零数委托。
6.价格。这是指委托买卖证券的价格。在我国上海证券交易所和深圳证券交易所的交易制度中，涉及委托买卖证券价格的内容包括委托价格限制形式、证券交易的计价单位、申报价格最小变动单位、债券交易报价组成等方面。这些内容也将在后面进一步说明。
7.时间。这是指客户填写委托单的具体时点，也可由证券经纪商填写委托时点，即上午×时×分或下午×时×分。这是检查证券经纪商是否执行时间优先原则的依据。
8.有效期。这是指委托指令的有效期间。如不在委托单上特别注明，均按当日有效处理。我国现行规定的委托期为当日有效。
9.签名。客户签名以示对所作的委托负责。若预留印鉴，则应盖章。
10.其他内容。其他内容涉及委托人的身份证号码、资金账号等。
(二)上海、深圳证券交易所证券买卖申报数量的规定
交易内容 | 上海证券交易所 | 深圳证券交易所 |
买入股票、基金、权证 | 100股(份)或其整数倍 | 100股(份)或其整数倍 |
卖出股票、基金、权证 | 余额不足100股(份)的部分，应当一次性申报卖出 | 余额不足100股(份)的部分，应当一次性申报卖出 |
买入债券 | 1手或其整数倍 | 10张或其整数倍 |
卖出债券 | 1手或其整数倍 | 余额不足10张部分，应当一次性申报卖出 |
债券质押式回购交易 | 100手或其整数倍 | 10张或其整数倍 |
债券买断式回购交易 | 1000手或其整数倍 |
注意：上海证券交易所的债券交易和债券买断式回购交易以人民币1000元面值债券为1手，债券质押式回购交易以人民币1000元标准券为1手。
深圳证券交易所的债券交易以人民币100元面额为1张，债券质押式回购以100元标准券为1张。
表2—7证券交易所竞价交易的单笔申报最大数量
篇5：证券从业资格考试考点：委托买卖
证券从业资格考试考点：委托买卖
交易内容 | 上海证券交易所 | 深圳证券交易所 |
股票、基金、权证交易 | 单笔申报最大数量应当不超过100万股(份) | 单笔申报最大数量应当不超过100万股(份) |
债券交易 | 不超过1万手 | 不超过10万张 |
债券质押式回购交易 | 不超过1万手 | 不超过10万张 |
债券买断式回购交易 | 不超过5万手 |
(三)上海、深圳证券交易所证券买卖申报价格的规定
上海证券交易所和深圳证券交易所有关证券买卖申报价格的规定，主要体现在《上海证券交易所交易规则》和《深圳证券交易所交易规则》中。
1、委托价格限制形式
从委托价格的限制形式看，可以将委托分为市价委托和限价委托。
(1)市价委托
市价委托是指客户向证券经纪商发出买卖某种证券的委托指令时，要求证券经纪商按证券交易所内当时的市场价格买进或卖出证券。
市价委托的优点是：没有价格上的限制，证券经纪商执行委托指令比较容易，成交迅速且成交率高。
市价委托的缺点是：只有在委托执行后才知道实际的执行价格。尽管场内交易员有义务以最有利的价格为客户买进或卖出证券，但成交价格有时会不尽如人意，尤其是当市场价格变动较快时。
(2)限价委托
限价委托是指客户要求证券经纪商在执行委托指令时，必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券，即必须以限价或低于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券。
限价委托方式的优点是：证券可以以客户预期的价格或更有利的价格成交，有利于客户实现预期投资计划，谋求最大利益。
但是，采用限价委托时，由于限价与市价之间可能有一定的距离，故必须等市价与限价一致时才有可能成交。此时，如果有市价委托出现，市价委托将优先成交。因此，限价委托成交速度慢，有时甚至无法成交。在证券价格变动较大时，客户采用限价委托容易失去成交机会。
2、证券交易的计价单位
上海证券交易所和深圳证券交易所都规定：股票交易的报价为每股价格，基金交易为每份基金价格，权证交易为每份权证价格，债券交易(指债券现货买卖)为每百元面值债券的价格，债券质押式回购为每百元资金到期年收益，债券买断式回购为每百元面值债券的到期购回价格。
3、申报价格最小变动单位
在申报价格最小变动单位方面，《上海证券交易所交易规则》规定：A股、债券交易和债券买断式回购交易的申报价格最小变动单位为0、01元人民币，基金、权证交易为0、001元人民币，B股交易为0、001美元，债券质押式回购交易为0、005元人民币。《深圳证券交易所交易规则》规定：A股、债券、债券质押式回购交易的申报价格最小变动单位为0、01元人民币，基金交易为0、001元人民币，B股交易为0、01港元。另外，根据市场需要，我国证券交易所可以调整各类证券单笔买卖申报数量和申报价格的最小变动单位。
4、债券交易报价组成
对于债券交易报价来说，客户还需要注意债券标价的内涵。
从交易价格的组成看，债券交易有两种：全价交易和净价交易。全价交易是指买卖债券时，以含有应计利息的价格申报并成交的交易。净价交易是指买卖债券时，以不含有应计利息的价格申报并成交的`交易。在净价交易的情况下，成交价格与债券的应计利息是分解的，价格随行就市，应计利息则根据票面利率按天计算。
根据净价的基本原理，应计利息额的计算公式应为：
应计利息额=债券面值×票面利率÷365(天)×已计息天数公式中各要素的含义为：
(1)应计利息额：零息债券是指发行起息日至成交日所含利息金额;附息债券是指本付息期起息日至成交日所含利息金额。
(2)票面利率：固定利率债券的票面利率是指发行票面利率;浮动利率债券的票面利率是指票面利率本付息期计息利率。
(3)年度天数及已计息天数：1年按365天计算，闰年2月29日不计算利息;已计息天数是指起息日至成交日实际日历天数。
(4)当票面利率不能被365天整除时，计算机系统按每百元利息额的精度(小数点后保留8位)计算;交割单所列应计利息额按四舍五入原则，以元为单位保留2位小数列示。
(5)债券交易计息原则是算头不算尾，即起息日当天计算利息，到期日当天不计算利息。交易日挂牌显示的每百元应计利息额是包括交易日当日在内的应计利息额。若债券持有到期，则应计利息额是自起息日至到期日(不包括到期日当日)的应计利息额。
三、委托受理、执行与委托撤销
篇6：证券从业资格考试考点：委托买卖
证券从业资格考试考点：委托买卖
(一)委托受理
证券营业部在收到客户委托后，应对委托人身份、委托内容、委托卖出的实际证券数量及委托买入的实际资金余额进行审查。经审查符合要求后，才能接受委托。
1、验证与审单
验证主要是对客户委托时递交的相关证件(如身份证件等)进行核实，审单主要是检查客户填写的委托单。
2、验证资金及证券
在不采用信用交易的情况下，投资者必须用自己账户上的资金买人证券，或者卖出自己账户上实际存在的证券。因此，证券经纪商在受理客户委托买卖证券时，要查验证实客户的资金及证券。
例2—10(2012年3月考题·单选题)
如果客户采用自助委托方式，则当其输入相关的账号和( )后，即视同确认了身份。
A、委托人
B、受托人
C、正确密码
D、营业部
【参考答案】C
【解析】客户采用自助委托方式，则当其输入相关的账号和正确密码后，即视同确认了身份。
(二)委托执行
1、申报原则原则：时间优先、客户优先。
时间优先是指证券营业部应按受托时间的先后次序为委托人申报。客户优先是指当证券公司自营买卖申报与客户委托买卖申报在时间上相冲突时，应让客户委托买卖优先申报。
证券公司同时接受两个以上委托人买进委托与卖出委托且种类、数量、价格相同时，不得自行对冲完成交易，应该向交易所申报竞价。
2、申报方式
申报方式有两种，一种由证券经纪商的场内交易员进行申报，另一种由客户或证券经纪商营业部业务员直接申报。
境外客户若要买卖B股，必须通过境外的证券代理商进行。
3、申报时间
上海证券交易所和深圳证券交易所都规定，交易日为每周一至周五。国家法定假日和证券交易所公告的休市日，证券交易所市场休市。另外，根据市场发展需要，经中国证监会批准，证券交易所可以调整交易时间。交易时间内因故停市，交易时间不作顺延。
关于申报时间，上海证券交易所规定，接受会员竞价交易申报的时间为每个交易日9：15～9：25、9：30～11：30、13：O0～15：00。每个交易日9：20～9：25的开盘集合竞价阶段，上海证券交易额所交易主机不接受撤单申报。
深圳证券交易所则规定，接受会员竞价交易申报的时间为每个交易日9：15～11：30、13：O0～15：O0。每个交易日9：20～9：25、14：57～15：00，深圳证券交易所交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报。每个交易日9：25～9：30，交易主机只接受申报，不对买卖申报或撤销申报作处理。另外，上海证券交易所和深圳证券交易所认为必要时，都可以调整接受申报时间。
(三)委托撤销
1、撤单的条件
在委托未成交之前，委托人有权变更和撤销委托。一旦成交后，买卖即告成立，成交部分不得撤销。
2、撤单的程序
对委托人撤销的委托，证券营业部须及时将冻结的资金或证券解冻。
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